作者：李宇
资本与收购正在成为重塑中国化妆品产业的重要推手。
2015年，环亚集团完成对澳洲知名化妆品品牌Mor的全资收购。因Mor在欧美以及东南亚市场有着不俗的市场知名度和美誉度，这一收购也被部分业内人士认为是截至目前本土化妆品企业向外扩张中最有价值的收购案。而这一事件正反映出产业资本在中国化妆品产业发展的过程中扮演着愈来愈重要的角色。
一个毋庸置疑的事实是，无论是对国外品牌的收购，还是对国内产业的整合与推动，资本与收购正在成为重塑中国化妆品产业的重要推手。
无论是怡亚通，还是青岛金王，其对于渠道的逐步蚕食已经引起诸多关注。而更为重要的是，资本对于品牌的重塑和推动，甚至改变了此前至少十年搏杀才能崛起一个新品牌的游戏规则。
1早期资本：催化剂
化妆品行业与资本接触的元年可以追溯至2007年。
在这一年，中国的资本市场也初具规模，而化妆品行业的规模、成长率都远远不能为资本带来足够的投资回报率，所以此前鲜有相关案例。资本在化妆品产业的破冰始于相宜本草和嗳呵，这两个相对规范且具有潜力的品牌相继获得投资，成为化妆品行业最早吃资本“螃蟹”的品牌。
这是两个堪称奇迹的故事。相宜本草在获得今日资本投资后迅速崛起，2009-2011年，相宜本草年度营收复合增长率达88.15%，成为当时KA渠道最为耀眼的本土化妆品品牌。嗳呵在资本的助力之下，以前期亏损换取了在短短几年后便对婴童领域的垄断者强生造成了足够的威胁。
相宜本草和嗳呵在获得资本的支持后都呈现出迅猛的发展势头，两者最终在细分领域中取得了不俗成绩，也给予了资本足够的回报。回顾这一时期资本与化妆品产业的关系不难发现，这一期间资本在化妆品产业更多的是充当催化剂的作用，以资金加速现有企业和品牌的发展速度。
当然，投资总是存在风险。2009年红杉资本注资歌诗玛，但拿到资本投资后的歌诗玛在连续几年的高歌猛进之后，却于2012年被爆陆续关店停业，黯然离场。
总体而言，在2008-2014年间，虽每年都有着资本入股化妆品品牌或者渠道商的信息，但中国化妆品市场整体仍较为平静，两者之间并未掀起太大的波澜。
2当下的资本：寻找破局者
2015年成为中国化妆品产业与资本对接的爆发之年。韩束、Miss candy、河狸家等品牌相继获得资本入股，与此同时，怡亚通展开对渠道商的疯狂并购。有调研数据显示，在这一年，化妆品产业与资本的融资合作（包括上市、并购、增发等形式）高达35次，创下行业记录。
这一年化妆品产业疯狂融资的背景是，2015-2016年，中国投资机构变得前所未有的庞大，市场呈现出爆发式增长。
根据清科集团私募通数据显示，2015年中国私募股权机构新募基金共计2249支，是2014年募集基金数量的5倍，但A股市场的波动让上万家私募投资基金更多地把目光投向抗风险能力相对较强的消费品领域，以此作为规避风险的重要途径。此前在资本眼中并不热门的化妆品产业也由此进入大部分资本的视野。
与此同时，大量资本的涌入让原本“草根”的化妆品产业成为资本的角力场。原有的游戏规则在资本的冲击之下也正在被改写。
一位研究化妆品行业多年的证券机构调研负责人对《化妆品报》表示，目前中国化妆品市场整体增长逐步放缓，且正处在形成成熟竞争格局的过程。
在这一过程中，已经有部分企业占据了先发的竞争优势，而投资者更希望投资能够威胁现有市场格局、冲击领跑者的企业或品牌。“当初几家投资商投资韩束是基于此，更早的机构在线上力捧京东对抗阿里巴巴更是如此，这样才能获得更大的价值回报。”
3新品牌的创造者
如果说资本对于现有投资目标的寻找和筛选是希望对现有的市场格局施加影响，那么资本当下对于中国化妆品产业更为显著的影响则是：并购引进或创立品牌。
在创立嗳呵不久就与资本接触的刘晓坤而言，当前中国化妆品的市场格局正在逐步趋于稳定，对于新公司和新品牌而言，资本的介入意味着能够在比此前更短的时间内实现规范化运作，建立更为专业的人才梯队，生存并冲击到现有的市场格局。
正是基于这一理念，在出售嗳呵以后，刘晓坤用这笔资金以合资加并购的方式将纽西之谜、亚缇克兰等品牌引入国内市场，完成了化妆品产业的再次布局。
不仅如此，资本也可以重新创造品牌，在相宜本草原总裁严明离职后，多家资本向其表达出愿意出资重新打造品牌的意向。而有红杉资本加持的小蜜坊则几乎可以认为是“资本下的蛋”，在唇部护理领域直接对标曼秀雷敦，让其获得资本青睐，同时也在短时间内吸引了行业众多的关注目光。
上述证券机构负责人表示，只要资本能够找到合适的团队，新建立一个品牌并非难事，这现象在消费品领域并不少见。
而纵观资本与化妆品产业的合作，无论是早期的催化剂，抑或是当前的破局者和创造者，资本在化妆品产业中正扮演着愈来愈重要的角色，它们甚至或许还将主导或者引导着许多品牌的未来。
