中国银河证券：增量资金有望加速到位

中国银河证券指出，1-10月财政数据公布，整体来看，在上半年财政积极靠前发力的背景下，三季度以来财政支出节奏出现回调迹象，一方面去年同期基数走高是支出同比增速下滑的主要原因，另一方面新增政府债大量额度在上半年集中使用，前置发力导致后劲不足。税收收入增速连续八个月修复，累计增速上行至1.7%（前值0.7%），全年税收预算增速将有望达成；新增专项债发行节奏放缓拖累二本账支出增速大幅下滑。三季度以来经济内生动能出现一定转弱迹象，10月份内需在延续疲弱的同时供给端出现同步走弱势头。随着地方债务限额盘活额度已开始发行，专项债发行将在11-12月内再度加速，年内剩余两月财政支出仍有望保持一定支出强度，托底经济持续回升向好。