龙星科技三季度营收稳增、现金流充裕，战略投入夯实高质量发展根基

10月30日晚间，龙星科技（002442.SZ）发布2025年三季度业绩报告。面对复杂多变的市场环境展现出强劲的经营韧性，报告期内呈现出“营收增长、现金流充裕”的良好态势，尽管净利润短期承压，但公司持续加码研发投入与绿色转型为企业高质量发展注入持久动力，彰显出作为国家级专精特新“小巨人”企业的稳健本色。

营收持续增长，现金流大幅改善，经营质量稳步提升

报告显示，公司2025年前三季度实现营业收入32.41亿元，同比稳健增长3.76%，延续了上半年21.22亿元营收的增长势头，市场份额稳步提升；尽管受行业利润空间挤压影响，净利润水平有所收窄，但公司经营质量指标表现亮眼，第三季度经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长126.06%，充分彰显了龙星科技高效的资金管理与风险抵御能力。

持续扩大的营收规模和充裕的现金流储备为后续研发投入、产能结构优化及市场版图拓展提供了坚实资金保障，这种“营收增长+现金流稳健”的态势，充分体现了公司在行业周期波动中的经营韧性。

四基地68万吨产能筑底，产能布局持续优化

龙星科技稳健发展的核心，源自于公司在炭黑主业领域的深度布局。作为国内十强炭黑企业，公司已布局河北沙河、山西长治、河南焦作及重庆四个炭黑生产基地，18条国际先进水平的生产线，构建起64.5万吨炭黑、3.5万吨白炭黑的产能规模。2025年战略收购的中橡（重庆）公司已顺利融入区域市场，西南地区客户覆盖力度显著增强，运输成本优化成效逐步显现；同时山西龙星碳基新材料循环经济产业项目产能持续释放为营收增长提供坚实支撑。

在新能源汽车销量三年年均增长54%的行业红利驱动下，公司新能源汽车轮胎用高纯净度纳米级炭黑、高分散白炭黑、硅烷偶联剂专用炭黑、绿色环保炭黑等高端产品销量占比稳步提升，成为推动营收增长的重要引擎。

研发持续加码，技术创新构筑核心竞争力

研发创新是龙星科技可持续发展的核心驱动力。2025年以来，公司持续加码研发投入，前三季度研发支出较中报披露的1.16亿元进一步增长。公开资料显示，公司上半年已攻克9项重要研发项目，累计获得国家授权专利122项，覆盖了炭黑生产设备、工艺优化、环保技术、白炭黑制备、能源回收、尾气处理、原料处理及碳基新材料研发等多个领域，形成了较为完整的技术储备。

尽管研发投入对利润形成短期压力，但为公司抢占新能源轮胎材料技术制高点、加速产品结构优化奠定了坚实技术根基。依托河北省炭黑技术创新中心等高能级科研平台，公司更持续巩固并扩大技术领先壁垒，为产品迭代升级与高端市场突破筑牢核心支撑。

绿色转型加速，双碳战略落地见效

在“双碳”战略深入推进的背景下，龙星科技积极开展碳足迹梳理与全生命周期分析，通过与北京化工大学等高校合作研发节能降碳技术，目前已获得国际可持续发展与碳认证(ISCC PLUS)，绿色工厂建设成效显著。龙星科技已实现了全工序超低排放，排放指标优于国家和地方标准，并荣获“国家级绿色工厂”称号。公司通过制定并实施《2020—2025年温室气体改善计划》，系统推进碳减排工作，积极探索以轮胎裂解油为原料的绿色炭黑生产工艺，大幅降低温室气体排放。此外，还建立了完善的废水、废气、固废处理体系，实现资源的循环利用和污染物的最小化排放，以实际行动践行“双碳”目标，为全球碳减排事业做出积极贡献。

近期公司公告称，拟计划投资2.37亿元在河北沙河市厂区内实施炭黑尾气余热发电机组节能升级改造项目，该项目旨在提高炭黑尾气发电效率和能源综合利用水平，不仅大幅增创经济效益，同时能为社会提供更绿色低碳的电力能源，此举是龙星科技深入践行绿色发展理念的又一标志性举措。

未来，龙星科技将继续坚持创新驱动和绿色发展的核心理念，依托规模化的产能布局、绿色制造体系和持续强化的研发能力，深化在炭黑及白炭黑领域的技术优势，不断提高产品性能与附加值，拓展更广阔的应用市场，致力于成为推动中国乃至全球炭基材料产业高质量发展的核心力量，为产业的可持续进步贡献龙星智慧。