后市怎么看？汇安基金多位基金经理三季报划重点

​10月28日，公募基金2025年三季报悉数出炉。当天，上证指数冲高回落，盘中一度站上4000点，虽然午后下挫，但两市成交额仍位于2.1万亿元之上。对于投资者关心的后市走向及投资机会，从汇安基金披露的三季报或许能窥见一些投资线索。

汇安基金副总经理、权益首席投资官邹唯，在其管理的汇安行业龙头混合基金三季报中强调：对权益市场长期走势维持乐观判断。组合配置上，在国内整体经济稳定、产业上向高质量发展的大背景下，去寻找中长期具备比较优势的结构性机会。“我们认为高质量发展的内涵是发展具备全球竞争力的高精尖产业，解决卡脖子问题，提高增长的质量和可持续性。因此组合更多地继续布局在科技成长类行业”。

实际上，“科技成长”也是今年来持续高光的投资主线。三季度科技与成长板块全面爆发：受益于人工智能（AI）、半导体和数字经济政策的持续推进，通信、电子和半导体等板块领涨两市。Wind数据统计，在申万31个一级行业中，通信、电子和电力设备位居三季度行业涨幅榜前三名，季度涨幅分别达48.65%、47.60%、44.67%。

对于这些板块领涨的缘由，汇安行业主题组基金经理单柏霖也在其管理的汇安成长优选混合基金三季报中予以了解读。单柏霖分析指出，通信行业作为AI基础设施的核心环节，一马当先，而电子和计算机板块的回暖则得益于下游应用需求的释放和业绩兑现能力的提升。同时与二季度科技内部分化不同，三季度成长股整体迎来普涨，单柏霖认为，这体现了资金对长期产业趋势的坚定追捧，也反映出宏观政策刺激、经济复苏预期以及科技产业驱动下的市场乐观情绪。

展望未来，单柏霖认为市场的强势特征有望延续，但需警惕波动加剧。在配置上，将会继续重点投资于结构性优质资产，重点把握AI、半导体等高成长机会；也将持续监测宏观政策落地和全球经济动态，在回暖中锁定优质投资标的。

回顾今年来在科技成长板块持续领跑的同时，前几年表现突出的防御性板块却股价表现相对较弱。面对结构性分化愈发明显，汇安基金策略量化组基金经理柳预才管理的汇安多策略混合基金，三季度在控制风险敞口（包括但不限于行业、风格、市值暴露等方面）的前提下，充分利用各种定量化的手段，归纳总结市场的内在运行规律或驱动模式，在全市场范围内，挖掘尚未被充分定价的优质个股，并在一定程度上兼顾各行业中中小型优质公司的成长机会，通过构建分散化的组合，系统性地将定价偏差转化为产品的回报。柳预才指出，未来将在市场宏观环境和微观结构快速更迭的过程中，一以贯之地从维护投资者长期利益的角度出发，保持适度灵活，在产业结构升级和科技创新的共振中，努力为投资者提供分享这些红利的机会。

风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。