文 | 张阳阳
近日，北方铜业（000737）在深交所官网发布了2025年第三季度报告。财报显示，北方铜业第三季度实现营业收入71.62亿元，同比增长24.14%；归母净利润为2.02亿元，同比增长133.57%；扣非归母净利润为2.03亿元，较上年同期增长90.25%。
据财报内容，年初至三季度末，公司实现营业收入199.73亿元，同比增长9.56%；归母净利润为6.89亿元，同比增长26.07%；扣非归母净利润为6.80亿元，较上年同期增长23.05%。
综合以上核心财务指标来看，无论是单季度，还是前三季度，北方铜业的经营质量似乎有所改善，但在现金流方面，企业在某种程度上正面临一定压力。
财报披露，年初至三季度末，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的12.61亿元，变为本期的负2.88亿元，单季度来看，现金流下滑显著。对此，北方铜业解释称，主要由于铜原料采购支出增加所致。
虽然北方铜业经营活动产生的现金流量净额在一定程度承压，不过筹资活动产生的现金流量净额是得到改善的。
报告显示，第三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为11.08亿元，较上年同期大增285.82%。对此，北方铜业表示，一方面是由于报告期内银行短期借款增加所致；另一方面，公司新增控股股东财务资助，有效缓解了现金流压力。
此外，除企业主要财务指标表现良好外，北方铜业具备一定的核心竞争力。据公司披露2025年半年度报告，一方面，公司目前已拥有从勘探、开采、选矿、冶炼到深加工的一体化产业链和先进的矿山开采及铜冶炼技术；另一方面，公司采矿权范围内具有丰富的铜矿石资源量；且政策方面，作为山西省属唯一从事铜业务的省属国有企业，公司得到了山西省委、省政府的大力支持。
