平安公司债ETF（511030）产品定位短融ETF+，久期1.95年，静态1.97%，净值回撤可控，周均贴水小，规模稳定，且是少数几家采用中债估值的债券ETF之一，优势相对突出。值得注意的是在债市新一轮回调背景下，长假前后多数信用债ETF均折价10-30bp，平安公司债ETF仍保持升水状态，周均溢价1bp，原因在于市场下跌时不断的客户买入，由于产品成立更久且风险控制优秀，在极端行情下交易仍保持活跃，产品折价保护优势相对突出。
今年债市调整以来平安公司债ETF（511030）回撤控制排名第一，净值相对稳健且回撤可控，近1周平均升水1BP，可参考下表：
（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20251010）
十月前后债市再度迎来黑天鹅事件，在关税博弈升温下，债市迎来交易修复窗口，股债短期波动或难免，避险交易成为新主题。具体而言，节前29日股市上涨动能强，债市情绪脆弱继续调整；30日央行万亿买断式回购呵护流动性，9月债市整体关门红；节后9日假期多项数据不及预期，债市10月开门红；10日股债开门红后今日双双走弱，债市情绪仍受压制；11日市场避险情绪意外升温，债市迎来久违突破契机。上周走势复盘如下图所示。
（数据来源： DM终端，截至20251011）
节后债市情绪转暖，普通信用利差3Y以内短端压降而3Y以上长端继续走阔，新规引发的负债端压力依然值得警惕，一些中长久期的信用品种、低等级弱流动性的信用资产仍面临估值调整压力，仍建议中短端套息为主。普通商金债3Y以内利差也有压缩，2-3Y左右商金，目前与存单利差尚可，可以适当配置。二永利差修复进度已接近9月调整幅度幅度的一半，考虑到资金面和基本面对债市均偏利多，对二永债中性偏积极，持有为主。
（数据来源：平安基金，截至20251010）
