文 | 牛星钧
2025年9月18日，山东百诺医药股份有限公司（以下简称“百诺医药”）计划在北京证券交易所发行上市。这意味着其向资本市场迈出了关键一步。
本次发行上市，百诺医药计划向不特定合格投资者公开发行股票不超过2649.55万股（未考虑超额配售选择权），拟募集资金8亿元，将用于药物开发技术与数字化平台建设项目、药物研究中心建设项目以及补充流动资金。
据公开资料，百诺医药成立于2000年8月，是一家贯穿药物研发及生产全产业链的创新型企业。其业务主要分为医药研发CRO业务、医药生产CMO业务和原料药生产及销售三大部分，其中CRO业务以研发成果转化模式为主。
经过二十多年的发展，该公司已成长为一家一站式药物研发成果转化运营商，建立了原料药和制剂两大研发技术平台，研发服务涵盖从仿制药到创新药的全域服务。
截至2025年6月30日，百诺医药累计取得280项药品注册批件或通过一致性评价通知件及原料药批件。其中2015年药品审评审批新政后取得制剂产品生产注册批件147个，首仿品种有9款（其中3款为独家品种），22款属于前三仿制药品种。
据招股书，从财务数据的角度来看，百诺医药近年来业绩呈现快速增长态势。
2022年至2024年，百诺医药营业收入分别为3.66亿元、4.83亿元和5.78亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为7274.47万元、1.35亿元和1.59亿元。公司毛利率保持在较高水平，分别为73.34%、77.60%和75.56%。
2025年1—6月，百诺医药营业收入为2.87亿元，较上年同期增加3.12%；归母净利润为9202.55万元，较上年同期增加13.66%。
此外，从研发角度看，2022至2024年，百诺医药研发费用分别为1.42亿元、1.62亿元、2.14亿元，占营业收入比例分别为38.94%、33.56%、37%。
这一研发费用率水平高出同行业可比公司平均值（15%至18%）近一倍。公司解释称，这是由于他们高度重视技术团队建设与研发能力提升，自主立项研发项目较多，并领先布局2类改良型新药、复杂仿制药等难度更高、竞争格局更好的药物领域。
据了解，百诺医药的上市之路可谓一波三折。公司曾于2016年3月登陆新三板，2022年4月开始上市辅导拟冲击深交所创业板，并于同年12月在新三板摘牌。
其创业板IPO申报于2023年6月被受理，次月被问询，但于2024年9月撤回申请材料。对于此前主动撤回深交所上市申请的原因，公司回应是“综合考虑未来发展战略、外部市场环境态势等因素，调整了IPO上市规划”。
今年4月14日，百诺医药与中信建投签署了辅导协议并提交了北交所上市辅导备案材料。仅经历一期辅导工作后，9月5日便通过了山东证监局的辅导验收。
如果上市成功，百诺医药将成为北交所又一重要的医药研发企业，也为投资者提供了分享医药研发成果转化领域增长红利的新机会。
