文丨白杨
哈尔滨三联药业股份有限公司（简称：哈三联）近日披露了2025年半年度财务报告。报告显示，公司上半年实现营业收入4.13亿元，较上年同期的5.23亿元下降21.08%；归母净利润为-9239.04万元，同比由盈转亏，上年同期为盈利2627.13万元。公司整体经营业绩出现一定程度的下降。
从半年报的资产负债表来看，截至2025年6月30日，哈三联总资产为35.68亿元，较2024年末的38.00亿元有所减少；货币资金为5.30亿元，较2024年末的7.94亿元下降明显。哈三联在半年报中表示，货币资金减少主要用于报告期内长期借款偿还。负债方面，短期借款为6.42亿元，应付票据1.27亿元，一年内到期的非流动负债为3879.67万元，整体资产负债结构保持稳定。
主营业务方面，哈三联在半年报中表示，企业仍以医药制造与销售为核心。分产品来看，冻干粉针剂、小容量注射剂、大输液、固体制剂等传统制剂产品仍是收入主要来源。其中，大输液产品实现收入1.32亿元，冻干粉针剂收入7597.10万元，固体制剂收入7186.25万元。此外，公司还在兽药、医疗器械、功能食品、化妆品等领域有所布局，但目前收入贡献相对有限。
值得注意的是，公司继续坚持研发驱动战略。半年报显示，2025年上半年研发支出总额为6148.62万元，虽较去年同期略降，但资本化研发支出金额为2354.33万元，显示出公司对部分研发项目产业化前景的信心。研发投入主要集中在化学仿制药、改良型新药以及兽药等方向，符合其长期产品布局。
公司经营活动产生的现金流量净额为4388.63万元，较去年同期增长167.87%，表明公司在回款和资金管理方面取得一定成效。投资活动现金流出的增加主要源于在建工程投入扩大，包括兰西制药建设项目、灵宝哈三联兽药项目等持续推进。
从财报数据来看，哈三联上半年业绩表现不尽如人意，营收与利润双双下滑，尤其是在医药行业整体竞争加剧、集采政策持续影响的背景下，公司短期面临一定压力。但哈三联仍在坚持研发投入和项目建设，未来若能顺利推进产品转产和市场化，或有望逐步改善盈利状况。
（本文全部数据均来自《哈尔滨三联药业股份有限公司2025年半年度报告全文》，数据保留小数点后两位，内容系基于目标公司公开披露的财务信息进行的分析。本文观点仅供参考，不构成任何形式的投资建议。投资者应自行审慎评估风险并独立做出决策，作者及发布方对依据本文操作产生的任何后果不承担责任。）
