尽管控股股东哈尔滨工业投资集团有限公司（下称“工投集团”）提出了“业绩对赌”、“员工安置”等一系列要求，但“上门”求哈空调(600202.SH)控股权者依然不少。
5月16日晚间，哈空调披露，在7家提交了受让申请意向书及相关资料的竞购对象中，评标委员选择了3名中标候选人：云南兴龙实业有限公司、北京神雾集团和杭州锦江集团。
结合哈空调控股权转让条款和相关方的动作，证券时报·e公司记者发现，3家竞购者各有优势，其中神雾集团可能稍快一步。今年3月，哈尔滨市长宋希斌一行曾参观神雾集团，并表态“期待与神雾全面深化互利合作”。
三企业追逐控股权
根据披露，目前哈空调25%股权的受让候选方均来头不小。
其中最吸引市场关注的神雾集团，旗下已有神雾环保(300156)和神雾节能(000820)两家上市公司；兴龙实业则是东方金钰(600086)大股东；相对低调的锦江集团，在去年下半年参与了鲁北化工(600727)控股股东鲁北集团的混改，并斥资13亿元参加了深纺织(000045)子公司盛波光电的增资扩股，在参与国资混合所有制改革上颇有经验。
公开资料显示，兴龙实业主营业务工艺品、饰品的销售、旅游项目的开发、通讯产品的销售等，2005年借股改入主*ST多佳并更名其为东方金钰，该公司前任董事长赵兴龙有“翡翠大王”之名，曾为云南首富，其子赵宁去年接任董事长职务。目前从有限的公开资料看，兴龙实业其与哈空调业务重合度相对较低，但在重整方面有经验。
考虑到工投集团曾有“产业互补或协同者优先”的表态，3家竞购对象中，神雾集团和锦江集团的优势较大。
锦江集团是家位列中国企业500强的大型民营企业。综合南山铝业、城投控股等公司此前对于“竞争对手”的描述，锦江集团现在已拥有六个厂800万吨产能电解铝产能130万吨，是国内最大的电解铝生产企业之一。
在环保节能领域，锦江集团目前是国内流化床垃圾焚烧技术推广力度最大、垃圾处理能力最大的企业，在国内及东南亚地区建成资源综合利用电厂和热电厂逾三十家，是民营企业运作城市垃圾处理发电企业的标杆。锦江集团还涉足大型煤化工和盐化工生产。
锦江集团在A股的最新动作是，5月12日和中国铝业(601600)宣布共同建设贵州轻合金新材料退城进园项目，该公告显示，截至去年底，杭州锦江经审计的主要财务指标是：资产总额603.41亿元；资产净额199.97亿元；营业收入593.86亿元；净利润9.18亿元。
值得注意的是，锦江集团近年来已两次作为战略投资者参与地方国资改革。去年下半年，锦江集团曾参与了鲁北化工(600727)控股股东鲁北集团的混改，持有有鲁北集团44.5%股份，今年更携手鲁北化工发起设立新材料新能源产业基金。此外，锦江集团斥资13亿元参加了深圳国资企业深纺织(000045)子公司盛波光电的增资扩股。
神雾已接洽当地政府
聚焦节能环保领域的神雾集团是目前市场关注度最高的竞购者。神雾集团拥有九家控股子公司，包括两家A股上市公司“神雾环保”和“神雾节能”。未上市的资产还包括神雾电力、华福工程、神雾热能等。
在最近与东旭蓝天的战略合作中，神雾集团高级副总裁邓福曾公开表示，“在摸索中明白了一个道理：技术要资本化，资本要证券化”。从这个角度看，神雾集团竞购哈空调，或有继续推进集团资本证券化的考量。
证券时报·e公司记者发现，具有受让意向的投资者需要在2017年2月16日前派专人赴工投集团当面送达受让申请意向书及相关资料。到了3月3日，黑龙江省哈尔滨市委副书记、市长宋希斌，哈尔滨市副市长智大勇、哈尔滨市政府秘书长赵革等一行访问了神雾集团。
神雾集团方面，董事局主席吴道洪、高级副总经理高章俊等出面接待，并安排了神雾电力总经理姜朝兴就未来神雾集团在哈尔滨市战略发展中可实现的合作方向和投资项目进行了简要介绍。
吴道洪表示，神雾集团与哈尔滨市可在城市生活垃圾热解、中小锅炉改造、分布式能源系统建设运营等领域进行深度合作，公司要紧扣哈尔滨“十三五规划”方向，以哈尔滨市为神雾集团“东北战略发展中心”。
宋希斌的回应亦相当乐观，他称对采用神雾技术改造现有锅炉充满信心。此外，哈尔滨市的垃圾也需要妥善处理，神雾的全球第三代垃圾处理技术极具颠覆性，双方可在此领域开展合作。神雾集团与哈尔滨市的未来合作机会很多，领域也很广泛，期待与神雾全面深化互利合作，实现共赢发展。
目前尚不清楚神雾集团“与哈尔滨市快速对接，进行多方面深入磋商”的表态中，是否已包含收购哈空调控股权。根据公告，工投集团当前持有哈空调1.3亿股，占总股本的34.03%，其实际控制人就是哈尔滨市国资委。
受让者需壮大空调主业
值得注意的是，工投集团这次出让控制权的核心诉求不是简单的“卖壳”，而在于继续做大做强空调主业。受让方要做的也不止是付费“买壳”。
工投集团此前已明确提出了12项基本要求：除了承担员工安置、拟受让方3年内不转让其持有的上市公司股权、上市公司注册地保留在哈尔滨至少10年的条款外，工投集团明确提出，空调产业保留在上市公司体内，并有能力做大做强；拟受让方确保上市公司2017年至2019年空调主业实现营业收入累计不少于20亿、净利润累计不少于6000万元。如果未实现承诺的净利润业绩，拟受让方需向工投集团补偿差额。
此外，为保证空调业务发展，工投集团明确称，如果拟受让方或其控股股东、实际控制人在产业链上与上市公司关联性强，其现有资源和产业结构能够与上市公司形成有效补充或协同，则可以作为优先受让条件予以考虑。
资料显示，哈空调从事的主营业务为各种高、中、低压空冷器的设计、制造和销售，主要产品包括石化空冷器和电站空冷器。此外，公司还设计、制造和销售核电站空气处理机组产品及其他工业空调产品。从公开资料看，神雾集团和锦江集团均有电站、石化等业务。
数据显示，哈空调今年一季度营业收入为4797.7万元，亏损2504.65万元。2017年哈空调的目标是，计划完成营业收入3亿元，成本费用2.99亿元。
也就是说，从目前的情况看，让哈空调的空调主业未来3年累计营收20亿元，利润6000万的硬性标准并不容易。
工投集团还要求，拟受让方需提交有关哈空调的后续业务发展或重组计划。5月17日，哈空调报收14.72元/股，较本次协议出让11.74元/股的底价高25%。最终价格将在拟受让方的报价基础上依据有关规定及综合考虑各种因素确定。
