8月26日晚间，海尔生物(688139.SH)披露2025年半年报称，报告期内实现营业收入11.96亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元。生命科学与医疗器械产业正迎来数智化转型关键期，低温存储、智慧用药、实验室智能化等细分赛道，既受益于国内分级诊疗深化、生物医药研发投入增加的政策红利，也承接海外新兴市场医疗基础设施升级需求。海尔生物凭借“四大产业协同+AI技术赋能”的驱动，正构建差异化竞争壁垒。
新产业占比近半，传统优势产业回升
历经数年布局，海尔生物已从单一低温存储厂商蜕变为覆盖低温存储、智慧用药、血液技术、实验室解决方案的综合性生命科学与医疗创新企业，且新产业(智慧用药、血液技术、实验室解决方案等)收入占比从2023年的38%攀升至2025年上半年的47%，同比提升7.27个百分点，成为公司成长的核心引擎。
从表现看，各产业均在细分赛道占据头部地位。
智慧用药产业，瞄准医院药品管理“效率低、易出错”痛点。该公司着力加速完善产品矩阵和全场景解决方案，推出医院药品“存转配发用”全流程数智化闭环方案，目前自动化用药市场份额已跻身行业前三。
血液技术产业，凭借技术先发优势，该公司血浆采集方案市占率超50%，稳居国内第一。报告期内，海尔生物进一步推出自研一次性去白细胞塑料血袋、全自动全血成分分离机等新品，业务模式从“单一设备销售”升级为“智能设备+基础耗材+软件平台+增值服务”，既提升客户粘性，也打开盈利天花板。
海尔生物的实验室解决方案也在国产替代浪潮中表现突出。第三方数据显示，海尔生物总有机碳分析仪、紫外分光光度计继续保持国产第一、第二份额，6月生物安全柜系列市场份额位居第一。在单产品加速突围的同时，该公司顺应AI和数智化浪潮，以AI重构场景竞争力:联合南方某国家重点实验室建立广州研发中心，首创外周血单核细胞(PBMC)标准化分离分装的自动化解决方案，采用AI算法实时监测溶血指数、分层界面，利用液面探测+图像分割技术精准分离，显著提升PBMC回收率和细胞存活率。
新产业快速发展的同时，海尔生物传统优势业务低温存储产业也依然保持着“绿色化、自动化、智能化”等创新方向的代际领先。
筑牢技术护城河，赋能增长驱动力
海尔生物的产业拓展，并非简单的业务叠加，而是以数智化技术为纽带的“生态式突破”——AI底座与“四横四纵”研发体系的落地，正成为其区别于同行的核心竞争力。
从投入看，该公司研发投入同比提升11.61%，占营业收入比重达13.39%，重点投向AI技术融合与新产品研发。
在技术架构上，该公司已搭建“大模型-智能体-AI终端”的多层次AI底座，形成实验室安全智能体、补药智能体、细胞培养智能体等17个智能体集群，实现AI与场景的深度融合。
例如在智慧用药领域，海尔生物开发的IncGPT-Med模型，有效减少手工操作与人工核对；搭配自动化技术平台，药物抓取速度和精准度大幅提升，解决了大型医院取药慢、核对慢的核心痛点。
为进一步释放技术潜力，该公司还升级“四横四纵”开放式研发体系:以AI、自动化、智能化、材料4大通用技术为“横”，覆盖制冷、环境控制、分选分离、生物应用4大垂直技术为“纵”，通过“技术平台×产品矩阵×应用场景”的组合，快速响应不同细分市场需求。
上半年，海尔生物发明专利累计获得数同比增长48%，10类产品方案实现首发或首创，累计32项成果被鉴定为国际领先水平成果，同时，新增天津、广州两个研发中心，持续强化技术壁垒。
产业、海外、内生外延共振
对于投资者而言，海尔生物的市值潜力不仅来自现有业务的增长，更源于“产业结构优化+海外扩张+内生外延双轮驱动”的共振。从产业端看，新产业占比突破47%，意味着其已摆脱对单一业务的依赖，形成“传统业务稳基本盘、新业务提增速”的格局，尤其是智慧用药、血液技术等新产业通过场景拓展、生态布局等打开增长天花板，全面进入快速成长期。
在海外市场，目前该公司产品已覆盖150多个国家和地区，报告期内新增日本、巴西等5个本地化平台，累计在英国、美国、新加坡、阿联酋等17个国家搭建运营体系，“一国一策”的本地化策略成效显著——上半年海外收入同比增长超30%，第二季度收入规模与增速均创2023年以来单季新高。
未来，随着东南亚、中东等新兴市场医疗基础设施建设加速，以及智慧用药、实验室方案的出海推进，海外市场将进一步打开第二增长曲线。值得一提的是，内生研发与外延并购的双轮驱动，为其产业持续扩张提供了保障。
2024年海尔生物并购子公司资本回报率达双位数，通过并购不仅补强了低温存储、实验室解决方案的技术短板，更快速搭建起智慧用药、血液技术两大产业平台；而持续的研发投入确保了技术领先性，也为业务拓展提供充足“弹药”。
