文丨赵鑫原 张阳阳
近日，华阳新材（600281）发布2025年半年度报告。报告显示，华阳新材2025年上半年实现营业收入1.50亿元，同比下降9.49%；实现利润总额8345.09万元，归母净利润8212.89万元，与上年同期相比双双扭亏为盈。
生物降解相关产业销量下滑，营业收入同比下降
报告数据显示，报告期内，华阳新材总营收为1.50亿元，较上年同期减少9.49%，主要系生物降解材料及制品业务销量较上年同期减少。
根据报告内容，生物降解相关产业方面，华阳新材虽然具备生产6万吨/年PBAT母料、4万吨改性材料和4万吨制品加工能力，但报告期内受生物降解新材料市场、环保等多重因素影响，PBAT处于停产状态，改性料及制品处于低负荷生产，销售主要是维护老客户资源。
贵金属行情与土地使用权获益双向发力，利润总额扭亏为盈
根据报告所披露数据，华阳新材虽然总营收同比有所下降，但利润总额却扭亏为盈，或许和公司另一主营业务所属行业——贵金属材料行业整体行情回升有关。
根据报告内容，贵金属材料，属于《工业战略性新兴产业分类（2023）》规定的战略新兴材料。随着汽车和电子等产业的发展，对贵金属的需求不断上升，促进了贵金属回收的必要性和市场需求。政府政策、税收优惠和立法支持等措施进一步推动贵金属回收市场的增长。
此外，依据上海黄金交易所和金川集团贵金属每日现货报价，2025年上半年由供需失衡、工业需求爆发及投资热潮共同推动，铂金价格狂飙47%，钯金价格上涨29%。
此外，利润总额增长也与部分土地使用权转让获得收益及第一批土地出让金部分返还确认收益有关，报告披露，2025年1月10日，公司收到太化集团土地使用权转让款3140.79万元，补偿款3247.20万元，资金占用费4.95万元，合计为6392.94万元。
强化风险管控，确保稳健前行
企业在发展过程中不可避免会面临各方面风险。华阳新材在报告中表示，从行业来看，目前，贵金属行业公司一方面面临贵金属受全球经济状况、矿产供应和货币政策等因素影响，价格不稳定的风险；另一方面，贵金属原材料料供应的不稳定性也可能影响生产计划和成本控制，从而对企业经营产生影响。
此外，贵金属行业还面临市场竞争力加剧，对技术竞争能力提出更高要求，以及由于贵金属相关业务回款周期较长、资金占用大的特点，加大企业资金周转带来的风险。
对于生物降解方面，华阳新材表示，生物降解新材料市场可持续性依赖政策驱动，当前“禁塑令”政策没有全面落地，市场不及预期，导致装置开工率不足，公司产业链优势无法充分发挥。
同时，华阳新材在报告中表示，公司会发挥贵金属的金融属性，不断探索对冲市场风险手段、方法；不断推进研发项目，提升创新能力；开拓贵金属二次资源回收业务和贵金属化合物业务；拓展销路，促进生产，进一步提升服务品质与市场竞争力。
综合来看，报告期内，华阳新材积极应对市场变化，优化产业、盘活资产，生产经营有序开展。虽然生物降解新材料产业受市场等影响，产能利用率低，固定性费用较高，仍然亏损，但贵金属产业受市场行情回升的影响，加之部分土地使用权转让获得收益及第一批土地出让金部分返还确认收益，实现了利润总额盈利。
