文 | 陈明一
8月21日晚间，东阿阿胶股份有限公司（简称：东阿阿胶；代码：000423）披露2025年半年度报告，同时发布关于2025年中期利润分配方案的公告。
上半年，东阿阿胶实现营收30.51亿元，相比去年同期的27.48亿元，增长11.02%；归属于上市公司股东的净利润8.18亿元，同比增长10.74%。
如果细分来看东阿阿胶上半年的营收构成，医药工业（阿胶及系列产品、其他药品及保健品）为29.86亿元，占比97.88%，毛驴养殖及贸易3380.69万元，占比1.11%。
此外，东阿阿胶上半年加权平均净资产收益率7.73%，较去年同期增长1.03%；经营现金流净额为9.65亿元，扭转一季度-3.04亿元的局面；应收账款为1.85亿元，较一季度的5.41亿元显著下降，财务结构良好。
值得关注的是，与半年报同步，东阿阿胶公布了2025年中期利润分配方案。根据方案，以2025年6月30日总股本6.44亿股为基数，东阿阿胶向全体股东每10股派发现金12.69元（含税），预计现金分红总额为8.17亿元，占上半年归属于上市公司股东净利润的99.94%。
2025年，东阿阿胶第16次荣登《中国500最具价值品牌》榜单，品牌价值497亿元，品牌价值较2024年增长11%。
然而，环顾整个阿胶行业，亟待解决的问题并不少。
作为凝聚着华夏千年养生智慧的产品，进入产业化的今天，阿胶多次站在了舆论的风口浪尖。然而在消费理念革新与技术迭代的双重驱动下，行业正面临原料资源紧张、用户需求多元化、市场格局重构等现实考验。
根据半年报，东阿阿胶将“原料保供”列为长期风险。东阿阿胶认为，随着农业运输机械化的提高和城镇化进程的加快，毛驴役用价值逐渐消失，散养数量持续下降，同时科研繁育和疫病防控等技术研究仍需一定时间周期，使得原料保供面临相对紧张趋势。
根据中研网数据，我国毛驴存栏量从2015年期末的342.37万头，到2024年的129.9万头，经历了断崖式下跌。
驴皮作为阿胶的生产原料，其供给数量直接影响了阿胶的产量规模。受阿胶行业需求影响，加之本土养殖驴存栏量下滑，我国成为全球驴皮的主要进口国。
东阿阿胶在半年报中明确，将通过示范养殖与技术引领、轻资产运营，驱动国内国外两个市场，致力于确保阿胶原料的安全供应，并积极推动全球毛驴产业链的价值创造。
在消费端，东阿阿胶提到，围绕男士滋补领域，已着手打造了“第二增长曲线”，但新产品推出的速度、数量仍存在一定的提升空间。其也注意到，消费者的养生需求不断迭代，与之相关的产品层出不穷，行业竞争日益激烈。
这种消费动机的深层转变，正驱动着阿胶企业从单纯的功能性产品供给者，向健康生活方式与文化价值传播者的角色升维。
面对日趋激烈的竞争环境，东阿阿胶提出构建差异化产品布局，注重便利化、即食化等消费体验，系统化重构品牌战略，推动公司良性健康发展。同时，持续推动阿胶行业标准建设，加强行业自律，规范阿胶行业良性发展。
事实上，不仅是男士滋补领域，在阿胶消费市场的代际更迭中，传统客群对阿胶的价值认知多聚焦于“气血调养”等传统功效，而Z世代消费者则更倾向于通过场景化体验及情感价值实现身份认同。
企业需要构建包含产品功效、文化符号、体验场景在内的三维价值体系，方能在传统养生智慧与现代消费需求之间架设起传承创新的桥梁，也预示着，阿胶企业的战略重心正从单一产品向全产业链生态延伸。
例如，聊城市东阿县正在着力推动以阿胶及阿胶+等为代表的三大传统产业转型升级。东阿阿胶与东阿县政府共同出资兴建的东阿阿胶城，作为国家级4A级景区，吸引众多游客的同时，既通过文旅流量反哺主业品牌认知，又以文化体验增强产品溢价能力，为传统阿胶产业转型升级提供了“文化赋能、场景再造”的新平台。
