近期，A股市场可谓是如火如荼，昨日（8月20日），沪指收涨1%，再度刷新近十年新高！以中证A500指数ETF（563880）为代表的新一代旗舰宽基收盘价也创上市以来新高！
在“大行情”热烈氛围下，市场交投活跃度显著提升，两市成交额已连续6日超2万亿元。融资余额也于近期突破2万亿元，同样创下近10年新高。存款“搬家”迹象明显，M2-M1剪刀差收窄，7月居民存款减少1.11 万亿元、同比多减7800亿元，非银金融企业存款新增2.14 万亿元，同比多增1.39万亿元。
方正证券指出，存款利率低位下，居民存款转投向理财、股市的趋势加剧，驱动非银存款规模扩张。
（来源于方正证券20250813《2025年7月社融点评：社融维持较快增长，居民存款搬家明显》）
【为何会有本轮强势行情呢？】
资金驱动、基本面修复预期提升、外部风险阶段性下降，共同促成近期指数强劲表现。
首先，资金面流入成为行情向上的重要推动力量。正如上述所言，存款增长、“资产荒”叠加赚钱效应提升，居民资金入市意愿增强。此外，险资等中长期资金加大入市步伐，一季度保险资金运用余额环比增加5%，年内保险资金长期投资试点加速推进，三批试点合计金额2220亿元正陆续投入市场。且外资已扭转此前净减持态势，5-6月净增持境内股票和基金188亿美元。其次，基本面预期修复提升，国内“一揽子”政策继续落地，央行坚持“适度宽松”的货币政策、“反内卷”仍在推进、促消费改善民生等相关政策文件也在不断出台。当前处于A股中报业绩披露高峰期，关注景气行业的基本面印证。
最后，外部风险阶段性下降。8月12日，据中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，双方继续暂停实施24%的对等关税90天。外部风险阶段性下降对市场情绪起到了积极提振作用。且美联储处于降息周期之中，CME Fedwatch显示市场预计9月降息概率较高，流动性扩张有望提升我国等新兴市场的活跃度。
【“十年新高”到底高不高？】
中金公司指出，A股当前整体估值处于合理区间，并未高估。截至8月18日收盘，
1）沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史分位数69%左右，横向来看A股估值在全球主要股市中仍处于中等水平，表明市场整体尤其是蓝筹板块虽已经历较多估值修复，但目前尚未出现明显高估。
2）A股市值升至100万亿元左右，与GDP的比值在全球主要市场中尚处于中等偏低位置。
3）A股市场总市值/M2约为33%，处于历史60%分位。
4）当前沪深300指数股息率2.69%，和十年国债收益率相比，权益资产仍有相对吸引力。综合上述指标，A股目前整体估值水平横向和纵向对比来看仍处于合理区间。但当前时点也需关注交易量快速提升可能带来的短期波动加大。不过，历史经验显示这个时期指数短期波动可能有所加大，但一般并不影响中期市场走势。（来源于中金公司20250820《中金：“十年新高”高不高？》）
【大行情，买宽基！中证A500指数ETF（563880）紧跟市场行情！】
虽然整体行情趋势上行，但是实际的投资操作中会发现本轮行情难以把握。这主要是由于资金驱动行情下，市场行业、主题轮动加速。先是年初DeepSeek引爆的AI、机器人行情，再到创新药三年蛰伏只为今朝的狂飙，再到雅江工程催化下的建材板块大涨，再到反内卷主题演绎下，有色、煤炭板块的亮眼行情，市场热点如过江之鲫，难以预测，更难以把握。投资者容易陷入“赚了指数却不赚钱”的困境中。
在此背景下，配置宽基可以说是省心省力的优质选择！以中证A500指数ETF（563880）的代表的核“新”资产，聚焦三级细分行业龙头，设计行业再平衡机制，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，无论是爆发潜能无限的科技、创新药板块，还是蓝筹稳健的非银等板块，均实现了均衡配置，充分受益于市场每一轮热点！
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风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
