文 | 经济导报 杨佳琪
近日，中国证监会官网显示，杭州宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）启动上市辅导，标志着这家全球四足机器狗销量份额超69%的机器人企业正式冲击“具身智能第一股”。
随着宇树科技估值突破100亿元，其股东阵营中的山东企业——海克斯康软件技术（青岛）有限公司、潍坊市初者之心企业管理咨询有限公司、光模块龙头中际旭创（300308.SZ），或将通过资本纽带与产业链协同迎来价值重估机遇。
海克斯康跟投B轮融资
从股东结构看，宇树科技共有39个股东，相对来说股权比较分散。其中，创始人王兴兴直接持有宇树科技23.82%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.94%股权，合计控制公司34.76%股权。
天眼查显示，海克斯康软件技术（青岛）有限公司作为直接战略投资者，持有宇树科技1.5287%股份，位列前十五大股东。该公司专注于软件及信息技术服务领域，业务涵盖智能质量系统研发、工业控制自动化解决方案设计等，推出Smart Construction智慧公路施工管理平台等技术产品。
“AI+工业软件”和智能机器人是海克斯康重点关注的领域。虽然海克斯康并未直接涉足机器人生产制造，但是机器人所依赖的传感器却是海克斯康的长项之一。例如，依托海克斯康的莱卡三维激光扫描仪，机器狗能够在矿山地下坑道、野外等复杂场景自主完成三维实景采集和建模。
“早在宇树科技B轮融资时，公司就对其进行了投资。”海克斯康制造智能大中华区执行总裁郝健此前公开表示，依托资本联合，海克斯康将宇树作为重要的生态合作伙伴，将海克斯康的传感器创新应用到更多的机器人场景之中。
潍坊市初者之心企业管理咨询有限公司（下称“初者之心”）也通过早期投资持有宇树科技0.0471%股权。天眼查显示，初者之心成立于2018年3月，注册资本793.2万人民币，主要从事企业管理咨询、商务信息咨询，以自有资金对外投资，计算机软硬件开发等业务。目前，该公司对外投资13家企业，包括杭州亦方智能科技有限公司、广州映博智能科技有限公司等多家智能制造企业。其关联主体广州初者之心股权投资合伙企业也同步持有宇树科技1.4539%股份。
从初者之心股权结构来看，自然人杨帆为其大股东，持有59.25%股份；其次是许旸洋，持股28.77%，田江川持股11.98%。
中际旭创通过基金间接参股
在宇树科技的股东背景中，并未发现A股公司直接持股。但股权穿透后可以看到，一批上市公司通过其参股的基金间接持有宇树股份，成为“间接受益者”，中际旭创位列其中。
具体来看，中际旭创通过持有容腾基金2.5%股权，间接持有宇树科技0.03573%股权；持有容腾2号1.1421%股权，间接持有宇树科技0.01105%股权，合计间接持有宇树科技0.04679%股权。
公开资料显示，中际旭创是全球光模块头部厂商，主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售，公司产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。其基金投资方向覆盖智能制造、人工智能与机器人通讯链路支持方向等。
从业绩来看，中际旭创自2020年以来年营收及归母净利润均处于正向增长状态。2024年，中际旭创实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。
最新业绩预告显示，今年上半年中际旭创预计实现归母净利润36亿元到44亿元，同比增长52.64%到86.57%；实现扣非归母净利润35.9亿元到43.9亿元，同比增长53.89%到88.18%。
对此，中际旭创表示，主要得益于终端客户对算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长，带来800G等高端光模块销售的大幅增加，产品结构持续优化。
从二级市场来看，今年年初，中际旭创股价持续下跌，4月9日，股价最低跌至67.2元/股。此后，其股价开始反弹，截至7月22日收盘报收于184.44元/股，总市值2049亿元。
