文 | 化妆品财经在线CBO
据韩国经济日报报道，美国私募巨头黑石集团（Blackstone）正领衔竞购韩国最大高端沙龙连锁品牌Juno Hair的母公司Juno Hair集团。参与这场激烈角逐的还包括KKR、TPG等全球顶级私募基金。此次交易估值高达8000亿韩元（约合人民币42.3亿元），创下韩国在领域的收购新纪录。
01 坚持直营模式，年销15亿元
Juno Hair的故事始于1982年。创始人姜允善（音译），在首尔诚信女子大学附近开了一家名叫“JUNO”的美发小店（JUNO源自希腊神话中宙斯之妻赫拉的名字，象征女性力量与美）。
依靠专业技巧、满腔热情和对顾客体验的极致追求，她让“JUNO”从当地美发店中脱颖而出，被誉为韩国最受欢迎的美发连锁品牌。
与依赖加盟快速扩张的连锁品牌不同，Juno Hair 始终坚持直营管理体制。这一模式确保了其对服务质量的严格控制、统一的高标准以及稳定的员工培训体系。
据悉，其员工工作满10年后，可以“合伙投资”开新店。此举极大提高了员工的忠诚度及工作热情，目前在职10年以上的员工超过250人。本次潜在收购将涵盖Juno Hair Group的全部180多家直营沙龙及其3000多名员工。
如今Juno Hair业务已遍布韩国各地，集团业务不限于美发沙龙，还拓展至美育机构（Juno Academy）、婚纱美容沙龙（Avenue Juno）及自有美发品牌（Tria Milia），形成了全面的品牌生态。
2024年，Juno Hair销售收入约为3000亿韩元（约合人民币15.72亿元），息税折旧摊销前利润（EBITDA）为370亿韩元（约合人民币1.94亿元）。
而本次交易估值是其EBITDA的20倍以上，对于韩国的沙龙行业来说是异常高的数字。韩国媒体将其誉为“女性创业神话”。
值得注意的是，自去年起，Juno Hair集团加速海外布局，包括去年1月开设菲律宾首店，因创造了爆发性增长的销售额，此后又在菲律宾、泰国、新加坡等地追加开店。今年，集团计划在越南、日本东京等多地开店，海外市场潜力十分可观。
在此背景下，姜允善正筹划在各国设立Juno Academy，向海外输出韩式美业教育及门店运营体系。据悉，其韩国本土的Juno Academy年均培养340名毕业生，直接输送至各门店任职，也为扩张提供着稳定的人才储备。
02 K-Beauty获巨头青睐
Juno Hair收购案并非孤例，它反映了全球资本对韩国美容产业（K-Beauty）日益高涨的投资热情。
近年来，随着K-pop的盛行，韩国美妆风靡全球。韩国贸易协会发布的数据显示，今年前四个月，韩国化妆品出口额达到36亿美元，首次超越美国，成为仅次于法国的美容强国。
在流媒体平台的助推下，韩妆品牌在欧美电商市场增长迅猛。欧睿国际数据显示，美国电商中排名前五的韩国化妆品品牌，如Beauty of Joseon, Medicube and Biodance等，过去两年线上销售额平均增长了71%，远超巴黎欧莱雅、迪奥、兰蔻等国际大牌15%的增速。
此次收购事件中，黑石集团被韩媒称为目前探索收购韩国美容集团最积极的国际资本之一。事实上，随着K-Beauty热潮蔓延，越来越多资本正在加注韩妆。
据CBO不完全统计，今年以来韩国美容品牌已获得四次国际资本下注。而巨头们对于韩国品牌的投资布局，更看重其创新研发能力以及海外拓展潜力。
例如，1月，英国私募股权公司CVC Capital宣布，以约人民币40亿元的价格成功收购柔恩莱品牌（Round Lab）的母公司韩国美妆制造商Serin Company。该收购也是一季度全球美妆市场中最大的一笔投并购事件。
2月，韩国奢侈香水品牌Borntostandout获欧莱雅青睐，其产品覆盖60多个国家，美国市场约占其业务的10%。本次融资将用于加速其线下扩张，特别是在欧洲和美国市场。去年年底，欧莱雅还收购了韩国护肤品牌Dr.G，以满足市场对K-Beauty的强劲需求。
报道称，黑石集团向品牌创始人姜允善明确表示：“将助其打造全球顶级美发连锁品牌”。有投行人士分析，这也反映出了收购方立志打造韩国版沙宣的战略意图。
在韩国化妆品出口逆势增长、K-Beauty全球影响力持续扩大的背景下，Juno Hair的40亿元收购案，连同近期一系列国际资本对韩国美妆品牌的重磅押注，共同印证了韩国美容产业强大的品牌力以及不可忽视的全球拓展潜力。
资本巨头的入局，无疑将加速韩国美容品牌国际化的进程，重塑全球美容市场格局。
