聚飞光电MLED产品增长显著,随下游生态扩展抢占市场先机

在消费电子与文化娱乐产业的双重驱动下,MLED技术正迎来新一轮应用爆发期。作为A股背光LED龙头,聚飞光电(300303.SZ)凭借领先的技术积累与产能布局,相关产品迅速放量出货。

图片来源: 图虫创意

近期,小米推出搭载Mini LED PHUD全景显示技术的首款SUV车型YU7、首款低反屏Mini LED电视,618大促推动TCL、海信、创维等电视厂商销售增长,叠加旅游、影视、演出赛事等文化消费场景扩容,市场下游对LED大屏需求激增。

在消费电子与文化娱乐产业的双重驱动下,MLED技术正迎来新一轮应用爆发期。作为A股背光LED龙头,聚飞光电(300303.SZ)凭借领先的技术积累与产能布局,相关产品迅速放量出货。2025年一季度,公司营业收入7.8亿,同比增长21.08%,扣非净利润同比增长10.89%,增速领先行业。

下游需求全面扩容 产品放量打造应用生态

随着显示技术升级与成本优化,Mini LED正从高端市场向主流消费领域渗透。TrendForce集邦咨询数据显示,2024年Mini LED显示屏芯片出货量超过150万片,同比增长92%。在国家以旧换新消费补贴政策助推下,2025年这一数据有望继续增长,据洛图科技(RUNTO)统计,今年一季度Mini LED电视销量同比增幅高达520.4%,预计全年销量有望超900万台。

除电视、车载显示等领域外,文娱消费的兴盛也为Mini LED技术拓展了新的应用边界。五一黄金周期间,演唱会、音乐节及大型演出活动密集举办,带动高清Mini LED租赁屏需求大幅提升,各地文旅景区也广泛推出裸眼3D屏、球形屏等创意显示产品,全面提升消费者体验。

在此背景下,聚飞光电针对不同应用市场推出专属Mini LED背光定制方案,在国内主流品牌海信、小米、创维等终端客户中保持主要的产品份额,并在韩系三星、LG、日系Sony 等客户中取得突破。车规显示方面,与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚、大陆集团等国际核心战略级Tier1供应商建立了合作关系,全球市场占有率持续提升。

2024年,聚飞光电为长安汽车正式进军端到端大模型智驾领域的首款车型——启源E07定制打造全球首款商业量产Mini COB星环式智慧全彩交互屏,将Mini LED直显技术首次创新应用于商用量产乘用车,具备显示画面清晰、色彩柔和细腻、高对比高光感等优势,并通过AEC-Q 104车规级测试及长安汽车企标测试,彰显公司技术实力。

针对文化产业细分场景,聚飞光电Mini&Micro LED超高清显示屏设备可满足广电演播、会议会务、展览展示等各类高清显示需求,并凭借“质量可靠、运行稳定、显示出彩、安全节能”的产品优势,已应用于中国海关AEO(世界海关组织认证)资质实训基地(深圳)、2024碳达峰碳中和论坛暨深圳国际低碳城论坛等户内外场景。

2024年,公司LED产品实现营业收入27.78亿,占营业收入比重90.99%,同比2023年增长20.37%,持续巩固行业龙头优势。

研发与产能多维驱动增长 频回报股东彰显长期价值

能够在市场竞争中脱颖而出,得益于聚飞光电独特的研发实力与产能优势。

经过多年深耕,公司构筑起强大的专利与技术壁垒。数据显示,截至2024年末,聚飞光电累计申请专利753余项,旗下拥有国家级企业技术中心1项、省级企业技术中心2项、省级工程技术研发中心2项,并与小米共同设立联合实验室,聚焦LED应用研究与开发。今年3月,公司MLED超高清显示屏系统入选工信部2024年度视听系统典型案例。

2024全年,聚飞光电研发投入达2.05亿元,同比增长34.24%,研发人员数量超500人,占总员工的比重达21.28%。截至目前,公司旗下拥有深圳、惠州、芜湖三大生产基地,通过规模化生产降低成本,并聚焦Mini LED、车用、中尺寸LED、光耦等业务持续扩充产线,实现立足珠三角、辐射全国、放眼全球的区域布局。

在做大做强主业经营的同时,公司还持续通过分红、回购等多元方式,积极回馈投资者。其《未来三年(2025-2027年)股东回报规划》明确计划,在符合条件的情况下,公司每年派现比例应不低于当年可分配利润的10%,且最近三年累计派现比例不少于该三年年均可分配利润的30%。

2025年4月,聚飞光电披露股份回购计划,拟以人民币8000万元至1亿元,通过集中竞价交易方式回购公司股份,回购价格不超过9.87元/股(含本数)。5月22日,公司完成首次回购,回购股份数量83.74万股,回购金额约500.75万元。

据机构预测,2025年全球MLED终端市场规模有望突破千亿美元大关,实现95.9%的同比增长,而聚飞光电凭借技术先发与产能储备优势,有望在这一进程中抢占更大市场份额,并随着MLED成本下降与应用场景拓展,在高端显示领域实现更大突破,引领行业变革。值得注意的是,截至5月28日收盘,公司最新滚动市盈率为24.43,显著低于行业平均值,长期成长空间显著。

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