Wind数据显示，2025年4月29日，现货黄金持续反弹。ETF方面，截至收盘，深市费率最低规模最大的上海金ETF(159830)上涨0.62%，年初至今涨幅达27.04%，居全市场14只商品型黄金ETF首位。资金流入方面，上海金ETF最新资金净流入4.49亿元，居全市场各类黄金ETF第一。成交额方面，上海金ETF近一周日均成交额居深市同标的第一。
消息面上，自特朗普1月20日重返白宫至4月28日（周一）亚洲交易时段，美元指数已累计下跌近9%，可能创下1973年以来美国总统任期前百天内最差纪录。
华泰证券分析称，近期在不确定性上升的环境下美元指数持续下跌，避险属性明显弱化，背后包含多重因素：1）关税政策弱化美元循环并解构全球秩序，可能导致海外投资者对美债乃至美元资产的需求系统性降低。2）政策的不确定性、债务可持续性担忧以及通胀预期上行削弱了美债的避险属性。3）美国经济衰退担忧升温，短期“抢进口”需求进一步导致美元走弱。4）美国“例外论”动摇，资金开始流出美国市场。后续展望，除非特朗普政策出现显著转向，全球秩序重构+美国政策高度不确定性的环境可能会持续，美元仍有趋势性偏弱可能。对于资产配置而言，黄金是弱美元下最受益的资产，而欧元区资产可能替代美元资产形成新的“避风港”。
华龙证券指出，整体来看，尽管特朗普态度有所软化，但市场对美国经济的悲观预期未有明显改善，同时俄乌问题仍未得到彻底解决。在以上背景下，尽管黄金价格冲高至3500美元后回落震荡，但包括中国在内的全球央行购金或仍将持续，长期来看将支撑黄金价格继续向上。
上海金ETF(159830)，场外联接(A：014661；C：014662)，助力投资者把握黄金市场机遇。
