文 | 李品秋
近日，中盐安徽红四方肥业股份有限公司（以下简称“红四方”）披露2024年年度报告，报告期内，公司在营收、净利润等关键指标上呈现出显著变化。
2024年11月26日，红四方正式登陆上交所主板，此次年报，是红四方上市后的首份年报。
首次向资本市场完整呈现其经营全貌，红四方交出了怎样的答卷？
氮肥产品量价齐跌 2024年营收净利双双下降
年报显示，2024年，红四方实现营业总收入34.85亿元，同比下降10.62%；归母净利润9316.68万元，同比下降41.16%；扣非净利润7716.68万元，同比下降48.64%；经营活动产生的现金流量净额为9825.69万元，同比下降59.71%。
从同比数据来看，除去因首次向社会公开发行股票，使得归属于上市公司股东的净资产大幅增长，公司主要会计数据均出现大幅下滑，营收净利双双下降。
对此，红四方表示主要受氮肥产品受市场价格下调影响，公司产品单位毛利下滑导致。
氮肥主要包括尿素、硫酸铵、氯化铵等产品，其中尿素是我国农作物施用肥料中最广泛的氮肥品种。
2024年，国内尿素市场价格波动较大，特别是四季度以来，尿素产品市场价格持续低迷。
同时，年报数据显示，报告期内，红四方尿素销量也是锐减。2024年，红四方尿素销量为17.6万吨，仅为产量一半，同比下降26.45%。
尽管复合肥业务产销相对平稳，但其盈利能力不足，收入降幅仍达5.68%，无法弥补氮肥板块的缺口，造成报告期内公司业绩显著下滑。
研发投入成效有限 转型升级任重道远
为了保持我国生态环境健康持续发展，农业农村部在2020年化肥使用量零增长的基础上继续推进化肥减量增效政策。2022年11月16日，农业农村部制定了《到 2025年化肥减量化行动方案》，提出进一步减少农用化肥施用总量；2024年12 月26日，农业农村部发布《关于加快农业发展全面绿色转型促进乡村生态振兴的指导意见》明确要求推进化肥控量增效。
可以说，随着相关政策的发布，传统化肥的市场需求受到了一定的影响，倒逼企业进行产品升级，优化产能结构。
2024年，红四方研发投入为6,725.12万元，占营业收入的1.93%，较2023年下降17.21%。尽管金额减少，但研发强度仍处于行业中游水平。
在新产品开发方面，公司也新开发改性聚天门冬氨酸复合肥料、褐藻寡糖复合肥料、海藻多糖复合肥料、新型稳定性肥料等产品。但从营收部分来看，新产品的市场渗透率仍显不足，显然，研发的投入尚未完全转换为市场竞争力。
对此，红四方在2025经营计划中也提到将持续推进新技术、新产品开发和工艺优化；大力推进以市场化新型肥料产品供给为方向的科技研发；并要加快新型肥料市场投放，扩大高附加值产品推广，聚焦打造具有规模效应、鲜明特性的新型肥料。
