流通股缩减增厚股东收益：药明康德持续回购推动每股收益同比增长93.9%超利润

4月28日晚，药明康德（603259.SH/2359.HK）发布一季报显示，2025年一季度实现营业收入96.5亿元，同比增长21%；归母净利润36.72亿元，同比增长89.1%；经调整non-IFRS归母净利润26.78亿元，同比增长40%；扣非归母净利润23.29亿元，同比增长14.5%。

值得注意的是，在去年持续回购注销的影响下，一季度药明康德实现稀释每股收益（EPS）1.28元，同比大幅增长93.9%。每股收益增速远远高于前述三个口径下的利润指标增速。

2024年，药明康德先后3次采用集中竞价方式实施A股股份回购，合计回购金额达30亿元，累计回购股份数量65,803,808股，所回购股份全部注销并减少公司注册资本。此外，由于2023年度H股奖励信托计划终止，药明康德于2024年1月将该事项所涉及的15,467,500股H股全部予以注销。公司利润规模稳步增长的同时，流通股数量减少，直接增厚了股东收益。

分红方面，2024年度利润分配方案显示，药明康德拟向全体股东每10股派发现金红利10.03元，现金分红总额28.35亿元。加上于A股实施的30亿元回购注销，其全年累计真金白银回馈股东超过58亿元，超过2024年净利润的60%。

在坚实的业绩和强劲现金流支撑下，药明康德2025年计划进一步加大股东回馈力度：在维持30%年度现金分红比例基础上，拟额外一次性派发10亿元特殊分红，并在2025年增加中期分红。此外，2025年3月和4月，药明康德先后推出了两份共计20亿元的A股股份回购注销方案。据此保守估计，2025年度药明康德目前已宣布的股东回报计划至少超过60亿。