截至2025年4月25日 09:49，5年地债ETF(159972)上涨6bp，最新价报115.64元，最新规模达45.84亿元。
消息面上，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，4月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。本月央行有1000亿元MLF到期，在4月25日进行6000亿元MLF操作后，将实现净投放5000亿元。
中信证券首席经济学家明明表示，政府债供给高峰临近，央行宽货币发力旨在维护流动性充裕。一方面，4月以来资金面相对宽松，但下周劳动节假期将至，资金可能面临一定的跨节压力。另一方面，第一批超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债的发行已于4月24日落地，按照此前公布发行安排，5月政府债供给压力预计还会加大，料将对流动性市场形成一定扰动。央行4月放量MLF净投放，也可能是为了对冲后续政府债供给对长期流动性的压力。
此外，他还预计，结合MLF多重价位中标模式，以及本次5000亿元的宽幅净投放规模，本次MLF中标利率或相较于3月存在进一步下行的空间，有助于压降商业银行负债成本。
长江证券认为，关税落地后债市可能对贸易摩擦信息敏感度钝化，转为定价国内稳增长政策。当前节奏来看，货币端有望回归中性政策，存款利率等广谱利率有望调降，而财政发力节奏或相对靠后；后续债市收益率有望向下突破低点。
5年地债ETF(159972)主要投资中长期地方债，适合进行久期管理和波段配置，提供相对较高的收益潜力，并且信用风险较低。
