4月24日，银行股午后继续走高，工商银行、农业银行均涨超2%再创历史新高，中国银行追平历史高点。煤炭等高股息板块盘中表现稳健，高股息ETF（563180）微涨0.29%，港股高股息ETF（159302）反映出市场对高股息策略的青睐。
消息面上，保险公司2024年年报及2025年一季报显示，险资大幅增配金融、基建、电力等高股息行业。在市场利率低位运行的背景下，险资追求高股息投资以锁定稳定分红收益，并借助高股息资产应对债券收益率下行风险。此外，这些资产低波动特性契合险资稳健投资策略。
国金证券表示，低利率下保险资金入市必要性提升，高股息仍是重要配置方向。预计未来三年保险资金入市增量资金约6-8千亿，低利率叠加资产荒背景下，以股息补票息是保险公司的必然选择，未来高股息是权益配置的重要方向，资金来源一是增配权益中高股息的规模，二是存量权益中高股息的占比将提升，预计未来3年保险资金每年增配高股息约3-4千亿元。
国海证券表示，目前煤炭板块基金重仓股持仓占比延续低配，板块拥挤度大幅下降，板块底部配置价值逐步凸显。同时，十年期国债收益率趋势性下行，以及美国关税对市场情绪冲击之下，红利资产关注度稳步提升，煤炭板块高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。另外，从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性。
相关产品：高股息ETF(563180)、港股高股息ETF（159302）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
