截至04月14日14:27，香港医药ETF（513700.SH）价格上涨4.49%。主要成分股中，联邦制药上涨8.00%，和黄医药上涨6.74%，三生制药上涨4.35%，科伦博泰生物-B上涨3.97%，康哲药业上涨3.73%。抗生素及中间体板块受益于原料药供需格局改善，价格传导顺畅；肿瘤创新药领域伴随全球靶向疗法研发进展加速，市场关注度提升；生物制药板块受行业技术迭代及产品管线落地预期推动，估值修复明显；专科药领域因心脑血管及眼科等细分赛道需求稳健，商业化能力持续验证。
消息面上，近期创新药领域催化剂密集，包括海外授权合作推进、国内政策支持及临床数据积极进展，带动市场对板块估值修复的预期增强；联邦制药、和黄医药等表现突出，一方面源于抗生素中间体供需格局优化带来的盈利弹性，另一方面则受益于肿瘤靶向疗法研发进展及生物制药技术迭代的行业红利。此外，专科药企业凭借心脑血管等细分赛道的稳定需求及商业化能力验证，进一步巩固了投资者对板块的信心。整体来看，医药板块的走强反映了市场对行业技术进步与商业化落地的乐观定价。
国金证券认为：更高的“研发费用率”和“海外收入占比”表明，港股创新药行业的“含新量”更高，同时板块整体净利润增速自2023H1以来持续领先于A股，结合盈利前景预测来看，这一比较优势将有望延续。此外，港股创新药行业对美债利率更加敏感，更受益于海外流动性宽松后对估值层面的提振。最后，港股创新药行业在估值层面也更具“性价比”优势，结合更好的基本面相对优势，也意味着潜在的估值弹性或更大。
关联产品：
香港医药ETF（513700），联接基金（A类 021088，C类 021089，I类 022844）
