2025年2月17日早间，国债期货30年期主力合约下跌0.50%，10年期主力合约+0.00%，5年期主力合约+0.00%，2年期主力合约+0.00%。
受盘面影响，可转债ETF(SH511380)早盘探底回升，半日涨0.06%，成交额13.77亿元，换手率达3.34%，交投活跃。
与此同时，30年国债ETF下跌0.52%，十年国债ETF跌0.21%，国债政金债ETF涨0.00%。
消息面上，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月17日以固定利率、数量招标方式开展了1905亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日2290亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼385亿元。
机构最新研报指出，投资者最关注资金面和两会政策，利率判断分歧加大，但极度乐观或悲观的尚不多，策略偏向权益暴露和波段操作，大类资产看好股和黄金。当前长逻辑和短叙事之间的矛盾导致投资者较为迷茫。宏观逻辑和欠配压力仍对债市有支撑，但低票息、负carry之下，或难以时间换空间，债市风险防控依然不容忽视。短期内以控制仓位为主，规避短期波动，但调整幅度预计不大。组合上以存单、中短端信用债做底仓，超长利率债仍是交易重点，近日偏谨慎，等待两会前后资金面改善或赔率提高后再博弈小机会。转债结构性机会仍多，但估值偏贵，后续转为何时锁定获利。
可转债ETF（511380）于2020年3月6日成立，是市场上首只创新设立、跟踪可转债相关指数的ETF，该基金紧密跟踪中证可转债及可交换债券指数。作为被动型债券指数产品，透明化的持仓、有效的风险分散、费率优势和T+0的交易模式都是该类产品的优势。
