本周央行持续巨额逆回购操作，主要是为了对冲MLF到期和税期高峰影响，保持银行体系流动性充裕。周三上午，随着资金转松，中短端利率偏强。但由于利率持续走低，尤其是10年国债接近1.70%附近，市场追涨意愿较弱。下午，随着央行约谈债市机构，长债收益率由降转升，10年国债收益率盘中上行5bp，30年国债收益率一度重返2%上方。
业内人士表示，央行约谈债市机构的消息，给早盘曾回暖的10年国债浇下冷水。不过冲击过后，市场情绪渐恢复平稳，10年国债收益率升幅有所收窄。周三利率调整后，银行和保险配置盘是主要买入力量。
当前央行对于利率的调控更多处于自身利率管理的需求，而非”政策合力“，在此背景下，短期内利率上行空间相对有限，较难突破1.80%。后续利率向上突破的动能则取决于央行是否会进一步强化监管，若后续央行进一步采取操作，或将带动利率向上突破，但在此之前，利率回调节奏预计较为平稳。长期看，为了促进经济复苏和明年化债，低利率是必要条件。
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