高端铝材是新能源汽车、储能、数据中心等多个领域中，承担热传输功能的主要材料，这家公司在2008年建立之初就确立铝热传输方向，十余年已发展成为行业龙头，客户覆盖境内外头部客户，主打高端铝材，境外利润贡献比例较高，有望充分受益新能源相关产业趋势。
日前，华源证券团队对这家公司出具研报，界面VIP整理精要如下。
【研报精要】
1、新能源需求持续增长，传统车后市兴旺，储能+液冷+空调打开想象空间。
华峰铝业（601702.SH）是国内高端铝材龙头。其新能源汽车相比传统汽车铝热材料用量提升近1倍，测算2026年全球新能源汽车用铝热材料量达46.0万吨，2023年-2026年CAGR达18.92%；燃油车方面，由于俄罗斯需求拉动燃油车出口量持续增长，过去3年CAGR达85.90%，预计2026年中国燃油新车所需铝热传输材料达22.45万吨；汽车售后市场，预计2024年中国汽车热交换器维修市场所需铝热材料达6.48万吨，2023-2026年CAGR达5.66%；储能、数据中心方面，由于电力需求催生储能行业发展，数据中心算力提升驱动散热需要，铝热传输材料有望持续受益；空调市场方面国外空调铝代铜趋势明显，国内伴随产业化推动，以及消费者对“铝代铜“的认知和接受度提高，终端替代应用有望逐步打开。
