界面新闻记者 |
11月1日，华峰化学（002064.SZ）、华康股份（605077.SH）、南京化纤（600889.SH）等三家A股化工类上市公司均宣布重组收购事项。
11月4日，华峰化学、华康股份双双复牌。截至发稿，华康股份仍涨停封板，报涨9.97%；华峰化学股价则在开盘涨停后大幅回落。
华峰化学拟收购控股股东、实控人等所持聚氨酯资产
华峰化学宣布，公司拟向控股股东华峰集团、实际控制人尤小平及其近亲属尤金焕、尤小华发行股份及支付现金购买其持有的华峰合成树脂100%股权；拟向华峰集团发行股份及支付现金购买其持有的华峰热塑100%股权。截至预案签署日，本次交易相关的审计、评估等工作尚未完成，相关资产的评估值及交易价格尚未确定。
本次交易属于同一控制下的聚氨酯行业并购；完成后，华峰合成树脂及华峰热塑将成为上市公司全资子公司。据了解，华峰化学与华峰合成树脂、华峰热塑同属于聚氨酯产业链，产品应用于聚氨酯制品的不同细分领域。
华峰化学主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售。近年来，该公司业绩有所下滑。2021年至2023年，该公司实现营业收入分别为283.67亿元、258.84亿元、262.98亿元，归母净利润分别是79.37亿元、28.44亿元、24.78亿元；2024年1-9月，该公司实现营业收入、归母净利润分别是203.73亿元、20.15亿元，同比增长3.51%、4.46%，但第三季度营收、归母净利润则同比下滑6.11%、12.88%。
华峰合成树脂主要从事革用聚氨酯树脂的研发、生产和销售。2022年、2023年、2024年1-9月，该公司实现营业收入分别为33.2亿元、37.97亿元、33.05亿元，净利润分别是1.67亿元、3.06亿元、2.64亿元；截至2024年9月30日其资产总额是34.73亿元，负债总额是24.05亿元。
华峰热塑主要从事热塑性聚氨酯弹性体的研发、生产和销售。2022年、2023年、2024年1-9月，该公司实现营业收入分别为28.94亿元、28.59亿元、23.65亿元，净利润分别是1.59亿元、1.59亿元、1.05亿元；截至2024年9月30日其资产总额是24.87亿元，负债总额是22.3亿元。
华峰化学表示，通过收购华峰合成树脂、华峰热塑，上市公司实现产业链整合延伸，进入聚氨酯行业中的革用聚氨酯树脂、热塑性聚氨酯弹性体领域，丰富了上市公司业务类型和产品线，有助于提高上市公司抗风险能力、盈利能力和可持续发展能力。
华康股份计划收购同行豫鑫糖醇
11月1日，华康股份发布发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买张其宾、谭瑞清、汤阴县豫鑫有限责任公司、谭精忠合计持有的豫鑫糖醇100%股权。截至预案签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，标的资产的评估值及交易价格尚未确定。
华康股份主营业务为木糖醇、麦芽糖醇、木糖、阿拉伯糖、赤藓糖醇等功能性糖醇产品的研发、生产、销售。2021年至2023年及2024年前9月，该公司实现营业收入分别是15.94亿元、22亿元、27.83亿元、21.06亿元，归母净利润分别是2.37亿元、3.19亿元、3.71亿元、1.87亿元。
豫鑫糖醇与华康股份为同行业公司，也主要从事木糖醇、麦芽糖醇、木糖、阿拉伯糖、赤藓糖醇等功能性糖醇产品研发、生产、销售。2022年、2023年及2024年上半年，该公司实现营业收入分别是4.42亿元、7.16亿元、4.92亿元，归母净利润分别是-1512.32万元、-1421.98万元、5937.14万元；截至2024年6月30日其资产总额是13.68亿元，负债总计8.83亿元。
华康股份表示，公司与标的公司豫鑫糖醇为行业内木糖醇生产能力与工艺水平均处于领先地位、市场竞争力较强的两家企业，本次交易有利于提升和巩固上市公司在国内外木糖醇市场中的竞争地位，成为全球木糖醇领域龙头企业。
业绩连亏，国资南京化纤拟跨界收购控股股东旗下南京工艺
南京国资委实际控制的南京化纤11月1日披露，公司正在筹划资产置换、发行股份及支付现金购买南京工艺装备制造股份有限公司（简称“南京工艺”）的股权，并募集配套资金事项。
南京化纤从事粘胶纤维生产六十年，布局莱赛尔纤维、PET结构芯材及其他新材料领域。南京工艺则主要从事滚动功能部件的研发、生产与销售。南京化纤拟置出资产为公司的全部/部分资产及负债，具体标的资产范围仍在论证中，尚未最终确定。
本次交易的主要交易对方为南京化纤持股比例35.41%的控股股东南京新工投资集团有限责任公司，其他交易对方尚未完全确定。本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与南京工艺其他股东接洽，最终交易对方以公司与南京工艺各股东洽谈的情况为准。
南京化纤称，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组且构成关联交易，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更。该公司股票自11月4日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
界面新闻注意到，此次筹划重组背后，南京化纤多年来业绩承压。2017年至2023年，南京化纤实现归母净利润分别为-3.03亿元、620.72万元、-1.31亿元、1103.05万元、-1.65亿元、-1.77亿元、-1.85亿元，对应扣非后归母净利润分别为4884.79万元、-9572.93万元、-1.69亿元、-1.64亿元、-3.95亿元、-1.9亿元、-1.99亿元。2024年前三季度，南京化纤仍未扭亏，公司实现归母净利润-1.59亿元，对应实现扣非后归母净利润约为-1.6亿元。
对于相关收购资产事宜，目前上述三家上市公司未能提供更多消息。华康股份、南京化纤证券部相关工作人士均对界面新闻表示，目前处于收购事宜的缄默期，刚发布相关收购资产的预案，能获得的消息还比较少，“请后续进一步关注公司公告”。截至发稿，界面新闻未能拨通华峰化学证券部电话。
近10家上市化工股掀起并购重组热潮
2024年9月证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）以来，A股再度掀起并购重组浪潮，化工类上市公司表现突出。
界面新闻粗略统计发现，截至11月4日，包括华峰化学、华康股份、南京化纤、阳谷华泰(300121.SZ)、佛塑科技(000973.SZ)、道恩股份(002838.SZ)、至正股份(603991.SH)、江天化学(300927.SZ)、美锦能源(000723.SZ)、青岛双星(000599.SZ)等近10家A股上市化工企业陆续发布并购重组事项。其中，南京化纤、青岛双星、佛塑科技、江天化学等公司均为地方国企。
有投资者对界面新闻表示，政策鼓励下，近期多家上市化工股启动并购重组事项，有望掀起一波投资行情。国盛证券分析师杨义韬认为，本轮行情在跨界并购、并购未盈利资产获得支持的背景下，化工作为一个“巨大的股票池”有望诞生更多的投资机遇。
“政策推动下，我国化企并购重组浪潮有望再起。”针对化工行业，东海证券10月28日研报分析指出，央国企依然有望成为并购重组领军，一般来说其集团平台整合、良好资产注入预期较强。
东海证券研报还指出，具备壳资源价值的小市值上市标的（通常以民营企业为主），满足交易所《上市公司重大资产重组审核规则》最新要求的财务指标，且股东持股比例较为分散（第一大股东持股比例较低），近期盈利性较弱（ROE下降明显或低于行业均值）、负债率较高（超过或处于行业均值），具有较强的外延式发展需求。此外，该机构认为，市值中上且财务情况稳健，现金流充足的行业中间企业，往往有产业链并购拓展市场或寻找新的增长点的需求。
德邦证券近期研报认为，新一轮并购重组行情加速升温，有望持续推动资本市场高质量发展。从重组后的效果来看，一方面可以加快解决部分公司遗留同业竞争问题，同时提升上市公司资产规模和盈利能力；另一方面，在跨界并购、并购未盈利资产获得支持的背景下，传统化工企业有望借此切入第二赛道，诞生更多“化工+”的投资机会。
界面新闻根据东方财富Choice数据统计显示，2024年9月以来，基础化工（801006.EI）指数累涨超18%。其中，计划或正在进行并购重组的个股涨幅较大，至正股份9月以来股价累涨超112%，阳谷华泰9月至今股价累计涨幅将近105%，青岛双星9月以来股价累涨近63%，佛塑科技9月以来股价累计涨幅约为58%，道恩股份9月至今股价累涨约56%，江天化学9月以来股价已累涨近38%，美锦能源9月至今的股价也累涨约27%。
