界面新闻记者 |
距离2024年美国总统大选还有不到一个月的时间，民调显示，执政的民主党候选人卡马拉·哈里斯和共和党候选人唐纳德·特朗普难分伯仲，谁能入主白宫不确定性很大。
面对复杂多变的大选局势，美国股票研究和投资机构提出了另一种预测手段，即用美股表现来预测大选结果。长期以来的经验法则表明，如果美国股市在选举日之前的3个月内上涨，那么执政党候选人通常会获胜。
股票研究机构Leuthold Group上周发布的一份报告中称，今年迄今，道琼斯工业指数上涨近12%，如果该指数在大选前11周保持涨势，那么副总统哈里斯可能会赢得大选，反之，则前总统特朗普可能会获胜。
Leuthold Group指出，在过去24次大选中，使用这种方法的命中率达到22次，预测错误的两次分别在1956年和1968年。
另外，美国最大的独立股票经纪商LPL Financial Holdings的一项研究也验证了美股预测大选结果的高度准确率。
LPL Financial 指出，如果标普500指数在大选日前3个月（8月-10月）上涨，则执政党候选人胜出的概率很高。过去24次大选中，有20次选举结果符合这一法则，命中率达到83%，预测错误的四次分别在1956年、1968年、1980年和2020年。
8月迄今，道琼斯工业指数上涨3.9%，标普500指数上涨4.7%。鉴于目前美国经济仍保持较强的韧性，特别是9月非农就业数据大超预期，大大缓解了市场对美国经济的担忧，美股在四季度很可能会继续走高。按照上述的股指预测法，哈里斯的赢面似乎更大。
对于股市和选举结果的高度相关性，分析师表示，原因可能在于股市表现很大程度上反映了选民情绪，股市上涨往往代表着选民对经济现状或者预期比较满意，从而促使他们倾向于支持现任执政党总统候选人。
当然，股指预测法也有失算的时候。以道指和标普500均预测失败的两次为例，1956年，尽管股票指数在选举日前3个月下跌，但共和党人德怀特·艾森豪威尔仍赢得了连任，这主要归功于当时较低的失业率和稳定的物价水平。1968年，虽然美股在选举日前3个月上涨，但执政的民主党总统候选人休伯特·汉弗莱依然败给了共和党候选人理查德·尼克松，因为这一年是二战后美国最动荡的一年，社会骚乱横生，经济处于衰退边缘，激发了民众对改革的期望。
因此，分析师指出，与其说是股市表现，不如说是选民的经济体感可能更能准确预测大选结果。从这一点来看，当前美国民众备受高通胀的困扰，经济体感并不佳，特朗普未必一定会输。
总部位于哥本哈根的投资银行盛宝银行（SaxoGroup）指出，大选年的美股表现和其他年份相比并没有显著差异，但在股市表现强劲的年份，确实对执政党更有利，但并不能因此说股市表现与大选获胜者之间存在明确的因果关系。所谓结论充其量只是暗示性的，应该谨慎对待。
美国联信银行认为，相比股票指数，通胀和失业率可能是更重要的变量，因为两者直接影响选民的经济体感。为此，联信银行还提出了所谓的“痛苦指数”来预测选举结果。
“痛苦指数”是将季节性调整后的失业率和年度通货膨胀率合并为一个指标，旨在衡量普通美国人所感受到的经济痛苦。指标越高，表明消费者在应对物价上涨和找工作方面越吃力，从而感受到更多的“痛苦”。
联信银行指出，大选前3个月的“痛苦指数”移动平均值100%准确预测了1980年以来的历次总统选举，如果指数下降，执政党候选人就会获胜。
根据联信银行的最新数据，8月份的“痛苦指数”为6.73%，虽然远低于2022年7月时的峰值（12.66%），但是相较6月份增长了0.16个百分点。联信银行认为，7月失业率的意外上升可能是一个诱发因素。
7月，美国新增非农就业数据大幅不及预期，失业率环比上升0.2个百分点至4.3%，触发了预示经济衰退的萨姆法则，还导致美联储出于补偿式心理在9月大幅降息50个基点。
但最新数据显示，夏末的劳动力市场可能好于之前的数据表现。9月，非农新增就业大超预期，失业率连续两个月回落，劳工部还上调了7、8月的非农新增就业人数，其中，7月非农就业新增人数大幅上调5.5万至14.4万人。不过，分析师警告称，近期的两场飓风以及波音公司、东海岸港口等大规模罢工事件，可能对后续的劳动力市场形成拖累。
此外，摩根士丹利在8月末进行的一项调查显示，尽管通胀有所降温，但仍是61%的消费者最关注的经济问题。高通胀和高利率对消费者情绪影响较大，这对执政党的总统候选人不利。
周四出炉的9月消费者价格指数（CPI）涨幅全线超预期，CPI和核心CPI同比、环比涨幅均较市场预期高出0.1个百分点。
在消费者情绪方面，9月，密歇根大学消费者信心指数为70.1，较8月上涨2.2个点，连续两个月上涨，但仍远低于选举年85.7的平均水平。
