近日，美国参议院发布了《国防授权法案》的终稿，其中未包括之前备受争议的《生物安全法案》。有机构认为，此举导致港股医药和CRO板块全线爆发，表现出市场对法案落空的积极反应，叠加日前美联储降息50Bp落地，港股医药或直接受益。
行业逻辑
《生物安全法案》未纳入利好创新药出海
美国参议院在2025年国防授权法案中未包括《生物安全法案》，此举显著减少了对港股医药板块的政策不确定性，尤其是直接涉及的CRO概念板块。市场对这一决策作出了积极反应。排除该法案表明了美国对于国际生物技术合作的开放态度，为港股医药和生物技术企业提供了更广阔的市场和合作机会。
美联储降息落地，超跌港股医药有望率先启动
美联储降息50BP落地，从历次降息的经验看，美联储降息与美债利率变化等外部因素反应更敏感，同时估值较低弹性也更大，降息开启初期港股通常反弹，且在流动性推动下弹性也大于A股，这个背景下，港股医药因为其前期超跌以及估值处于历史较低位置有望率先启动。
创新药出海端与审批端政策暖风不断，
日前药监局提出鼓励跨国企业把原研化学药品等转移到国内生产，加大对医药进出口贸易的支持力度，加快境外已上市新药在境内上市审批，继全链条支持创新药政策后再提出海端与审批端的优化。结合中报来看，截至2024年上半年，已有16家中国创新药企成功实现盈利，其中8家是首次扭亏为盈。药企的扭亏为盈反映了创新药物行业强劲的成长性以及企业正通过多种方式以提升盈利能力。
相关基金
香港医药ETF（513700）
科创100ETF基金（588220）
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。
