美东时间2024年9月6日(周五)，美股市场在8月非农就业数据披露后开始大跌；纳斯达克指数下跌2.55%，标普500指数下跌1.73%。成分股方面，博通跌超10%。特斯拉跌超8%，阿斯麦、英伟达跌超4%。
【美国经济真的衰退了吗？】
本轮下跌的主要原因在于非农就业数据不及预期引发的衰退预期。美国劳工统计局最新公布的数据显示：美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人；6月和7月的非农就业数据也被向下修正。疲软的非农就业数据使得投资者纷纷开始抛售手中的股票，投资者的避险动作使市场开始大幅回调。但数据显示：8月美国临时性事业人数减少了19万人，基本回补了7月份因为飓风等季节性因素导致的临时性就业缺口；8月的失业率从7月的4.3%下降至4.2%，与预期持平。因此，8月的最终结果使失业率如预期好转，但新增就业人口不及预期，这说明美国的劳动力市场确实在开始逐步放缓，但并不足以确认经济已经开始陷入衰退。
【美股后市怎么看？】
天弘基金认为，美国经济方面，制造业表现疲软，但服务业仍有韧性，软着陆仍是大概率事件。美国8月ISM制造业指数为47.2，稍微低于预期；但8月ISM服务业指数为51.5，略高于预期的51.4。美国经济增长主要由消费和服务业贡献，虽然制造业表现疲软，但服务业依旧保持了温和扩张态势。因此，我们认为美国经济虽然在放缓，但短期深度衰退的概率不大，我们依旧将经济软着陆作为基准条件。
货币政策方面，美联储的降息已箭在弦上，但是降息25BP还是50BP仍有争议。8月非农就业数据出炉后，交易员预计美联储本月降息50BP的可能性升至47.0%，降息25基点的可能性降至53%。但我们认为降息25 BP依旧是市场的基础假设，除非经济数据出现意外的波动或深度衰退；因为降息25个BP意味着预防式降息，但降息50个基点很大程度上意味着美联储已经看到了美国经济衰退的迹象，有可能推升经济衰退自我实现的概率。
美股基本面上，美股上市公司Q2的盈利表现依旧较好。根据中金公司研报：可比口径下，标普500二季度EPS同比增长11%，较一季度的6%加速增长；纳斯达克指数EPS增速为13%，增速虽有所回落，但科技股仍然是目前美股市场资本开支、股票回购的重要支撑，市场对于AI的长期增长前景依旧积极。
美股市场经历了8月份的快速反弹，当前又到了一个相对纠结的位置，越临近降息，市场反而会越敏感。9月为美股传统的“多事之秋”，哈里斯与特朗普的总统大选辩论即将开始，备受关注的苹果的新品发布会也将于本周内闪亮登场，这或都会在短期内加大市场的波动幅度，但当前我们没有看到促使股市大幅下跌的基本面因素，从历史上来看每一轮深度回调或都是难得的打折窗口期，定投+低位布局或是应对当前波动的好方法。相关产品：天弘标普500（C类：007722）、天弘纳斯达克100指数（C类：018044）。前者汇聚了美股各行业的龙头公司，整体风格偏蓝筹；后者聚焦美股科技，成长属性凸显，均有望助您把握美股长期投资收益，QDII额度有限，大家且行且珍惜。市场有风险，投资需谨慎，以上个股仅作客观展示，不做个股推荐。
