2024年9月4日午盘，30年国债指数ETF（511130）盘中持续震荡，上涨29个bp，成交额近9亿元，换手率34.03%，近五日获4日资金连续净流入1.12亿元。
天风固收分析称，我们判断，8月宏观数据可能延续有效需求偏弱的基本格局。
一方面，政府债发行提速下基建投资或有改善，科技创新和设备更新等政策对制造业投资也有支撑。但另一方面，以地产、消费为代表的内生动能仍待修复或提振，生产PMI回落且高频数据偏弱，表明强生产在弱需求下可能难持续。
CPI可能继续受猪肉、蔬菜价格支撑，但居民消费需求有限，CPI上行动能并不强；PPI环比可能为负，同比读数或再度承压；预计8月工增同比+4.3%，固定资产投资累计同比+3.7%，社零同比+2.2%，CPI同比+0.7%，PPI同比-1.9%；8月出口同比+2.7%，进口同比+3.16%；8月新增信贷1.2万亿，新增社融2.9万亿，M2同比+6.1%。
从宏观数据表现观察，目前债市可能仍然可以维持多头思维，后续关注宏观压力下增量政策的或有变化，建议关注9月会议前后的相关政策信号。
