据国家统计局数据显示，7月，全国发电量8831.1亿千瓦时，同比+2.5%，增速较6月提升0.2pct。其中，水电发电量同比持续高增，火电电量同比降幅收窄，风电环比明显下滑，核电同比由降转增。
此前，二十届三中全会提出“推进水、能源、交通等领域价格改革，同时深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”，在此背景下，银河证券判断: 1)煤电板块收入结构变革,容量电价、辅助服务占比有望提升，促使煤电盈利稳定性提升，估值对标水电、核电修复空间大; 2)新能源发电市场化提速，短期电价下行压力仍存，但长期来看,环境价值、政府投权合约有望对冲上述不利影响; 3)燃气板块，多个城市出台居民燃气价格调整政策，第一档阶梯气价上涨幅度在10%左右，居民端气价实现顺价将有助于城燃公司业绩改善以及稳定性提升。
该机构表示，短期推荐受益于来水改善的水电板块；全年看好具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；长期看好业绩确定性高、分红能力强的水电、核电板块。
绿电ETF（562550）及其场外联接(018734/018735)跟踪中证绿色电力指数，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。兼顾新、旧能源，同时贴合“双碳路线”及“能源安全”。持仓股中国企含量高达92%。
