界面新闻记者 |
8月6日早盘，10倍大牛股正丹股份（300641.SZ）股价大幅低开14%，截至发稿，盘中跌超10%。
8月5日盘后，正丹股份公告，上半年实现营业收入13.82亿元，同比上涨86.52%；归母净利润2.86亿元，同比上涨1015.51%。对于业绩同比上涨十倍，公司给出的解释为：由于海外TMA生产厂家供货不稳定，供应偏紧，海外市场对中国TMA需求增长显著，公司主要产品TMA销售数量及销售单价均较上年同期有较大增幅，同时TOTM产品销售数量及销售单价也较上年同期有一定增幅，公司营业收入同比大幅增长；随着公司TMA和TOTM产能的持续释放，规模效应逐渐显现，成本费用率明显下降。使得归母净利润大幅增长。
公开资料显示，正丹股份主营业务涉及精细化工行业和环保新材料行业，目前主要产品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯 （TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等。
- TMA是一种重要的高分子有机化合物，属于精细化工行业细分领域的高端产品，被广泛应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘漆、高级润滑油及高温固化剂等，提升其耐热性、耐候性、耐迁移性、耐腐蚀性、抗挥发性、耐高温等性能。
- TOTM是一种无毒环保增塑剂，主要用作高等级PVC电线电缆的增塑剂、高级润滑油调和剂。
消息面上，根据英力士官方在4月3日发布的通知，公司经过对工厂情况、成本压力、市场份额损失、原材料前景和全球TMA供应的深入分析后，决定不重新启动该设施。根据公开数据显示，国内TMA生产企业主要包括正丹股份（产能8.5万吨/年，产量世界第一），百川股份（002455.SZ）（产能4万吨/年），泰达新材（产能3万吨/年）。而英力士原本TMA产量为7万吨/年，产量世界第二。
英力士宣布停产后不久。正丹股份于6月11日披露，拟投资3.5亿元建设年产6.5万吨偏苯三酸酐绿色化升级改造项目，项目建设总工期预计24个月。公司表示，项目建成后可以有效解决公司目前TMA产能不足的问题，填补市场缺口。
界面新闻发现，在英力士正式宣布停产TMA后不久，国内的TMA市场报价就飞速上涨，从大约2万元/吨2个月内飙升至5万元/吨。并在5万元/吨的价位盘整了2个月左右后再度跳涨至52750元/吨。根据百川盈孚提示：“8月5日，华东地区TMA市场高位整理。主力工厂报盘延续高位，据了解，今日国内市场报价参考52000-53500元/吨左右，高价听闻仍存。场内现货供应偏紧，下游采购心态谨慎，买盘观望气氛浓郁，实单成交刚需为主，成交重心高位整理，预计短线TMA市场偏强整理运行。”
图片来源：百川盈孚
由于英力士的停产，国外TMA的缺口顿时放大。但通过计算中国其他芳香多元羧酸及其酸酐等及其衍生物的“出口金额/出口数量”可看到，截至今年6月，吨单价并没有相较于年初出现大幅上涨。
界面新闻致电正丹股份证券部，对方表示：“是第三方数据统计机构的数据不准确，现在行业内针对TMA已经不对外公开报价了，我们实际的价格和这个是不一样的。”又问及之后的TMA国内报价会不会继续走高，对方表示：“我们没办法预测，最终还是要根据市场的供需来决定。”
根据正丹股份半年报，公司上半年酸酐及酯类的毛利率确实有大幅提升。毛利率达34.92%，而这一数据于2023年半年报中仅为5.89%。
正丹股份股价于4月份开始“狂飙”，上半年累计上涨371.77%，尤其在2月8日至6月12日的73个交易日里累计涨幅更是高达1059.66%。
