今日（2024年8月2日），A股主要指数集体明显走弱，转债抗跌属性凸显，中证转债及可交换债指数微跌0.02%，可转债ETF（511380）盘中微跌0.06%，成交金额超9亿元，换手率5.6%，6月以来资金流入超74.55亿元，规模增长至164亿元。
成分券中，思创转债涨近15%，东时转债涨超8%，三羊转债涨超6%，惠城转债、蓝天转债、航新转债涨超3%；跌幅方面，尚荣转债跌近6%，晶瑞转债跌超4%，欧通转债跌超3%，起步转债、精测转债、铭利转债跟跌。
东方金诚指出，截至7月28日，共有171支转债披露2024年中报业绩预告预喜率达到59.06%，显著高于2023年年报的22.56%，转债发行人业绩边际修复趋势明显。行业结构上看，受益于外需提振，汽车、电子、轻工制造、机械设备行业，预喜率达到70%以上，基础化工、医药生物发行人业绩表现也超过市场预期。然而，建筑材料、建筑装饰板块业绩表现持续低迷，光伏板块业绩也进一步恶化；此外，有色金属、农林牧渔、计算机行业发行人业绩较为分化，预喜率未超过50%。
评级结构上看，中低评级转债（AA-、A+及以下）预喜率、超预期占比较高，其中，煜邦转债、道氏转02、洁特转债、湘佳转债、国诚转债、百川转2中报预喜，且超过市场预期但当前价格仍位于面值以下，预计价格回升动力较强。但高评级转债（AAA、AA+）整体预喜率较低，八成业绩表现不及预期，主要受到光伏、农林牧渔、钢铁等板块个券拖累。
我们预计，下半年在外需拉动以及政策发力作用下，国内有效需求有望得到修复，出海链、新质生产力、绿色低碳、养老产业、大消费等重点领域板块的转债发行人，业绩表现及转债表现均值得期待。
