界面新闻记者 |
7月31日，“合并传闻”再次发酵，两家头部券商中国银河证券（601881.SH）和中金公司（601995.SH）纷纷爆发，扛起了A股券商反弹大旗。
早盘，A股券商板块快速拉升，接近早盘收盘，国海证券（000750.SZ）、大智慧（601519.SH)、首创证券（601136.SH)、华鑫股份（600621.SH)、太平洋（601099.SH)、天风证券（601162.SH)、锦龙股份（000712.SZ)、国盛金控（002670.SZ)均涨停。中国银河盘中触及涨停，东方财富（300059.SZ)、浙商证券(601878.SZ)涨超9%，中金公司、方正证券(601901.SH)、华创云信(600155.SH)等券商重组标的也纷纷大涨超6%。
引爆券商板块行情的是早间的一则合并传闻，据多位业内人士透露，“中金公司、中国银河即将合并，据传目前汇金已经批了，这两家券商的员工都知道，就等官宣了。”
界面新闻从知情人士处获悉，“接下来中金公司的很多营业部都会合并到银河去，今年下半年开始合并，并且相关领导职务方面也会有相应变化，主办合并事宜。”
对此，界面新闻就上述事件联系中金公司和中国银河证券，双方均表示，“没有这样的消息，我们都没听说，以官方消息为准。”
事实上，因同属于汇金体系，中国银河证券与中金公司的合并预期由来已久。
官网资料显示，中金公司成立于1995年，总部位于北京，在全国拥有200多个营业网点，2015年在香港联交所主板成功挂牌上市，2020年在上交所挂牌。
中国银河设立于2007年1月26日，总部设在北京，注册资本为101.37亿元，2013年5月在香港联合交易所上市，2017年1月在上交所上市。
股权方面，中金公司、中国银河证券同属汇金体系。中金公司2023年年报显示，截至报告期末，中央汇金是其第一大股东，持股比例为40.11%。
2023年报显示，中国银河第一大股东为中国银河金融控股有限责任公司，持股比例为47.43%。官网资料显示，中国银河金融控股有限责任公司是经国务院批准，由财政部和中央汇金投资有限责任公司共同发起，其中中央汇金的出资比例为69.07%。
早在去年10月，中金公司和中国银河证券的人事变动就曾成为业内关注的焦点。
2023年10月22日，两家券商同日官宣换帅，中国银河证券原董事长陈亮因工作安排，辞去公司董事及董事长等职务，转任中金公司董事长及法定代表人，接替因工作变动辞职的沈如军。
陈亮是证券业的老兵，曾任申万宏源集团总经理，2019年6月至2023年10月历任中国银河证券总裁、副董事长、董事长等。在他的领导下，中国银河证券的业绩和市值均有显著提升，2022年和2023年上半年的营业收入和净利润均超过了中金公司。
中国银河方面，总裁王晟担任党委书记、董事长。公开资料显示，王晟出生于1977年，毕业于清华大学经济管理学院，分别于2000年和2002年获得管理信息系统学士学位、管理科学与工程硕士学位。
2002年，王晟加入中金公司，先后参与了电信、金融、能源和医药等多个行业的改革重组，自2010年起在中金公司投行部担任重要管理职务。2018年3月至2020年3月，王晟担任中金公司总裁助理。2020年3月起获委任为中金公司管理委员会成员。2022年7月，王晟离开中金公司，调至中国银河升任总裁。
近两年，在“培育一流投资银行和投资机构”的要求下，不少有合并预期的券商再被市场“撮合”。中国银河证券与中金公司都是中央汇金的旗下子公司，业务上有较强的互补性，中金公司的优势在于投行业务，而中国银河则以经纪业务见长。
业绩方面，截至2023年，中金公司营收为229.90亿元，归母净利润为61.56亿元，总资产6243.07亿元；中国银河证券营业收入336.44亿元，归属于上市公司股东的净利润约78.79亿元，总资产6632.05亿元。若上述两家券商顺利合并，总资产将超过万亿元。
从各业务板块来看，2023年中金公司主要业务包括投行业务、股票业务、固定收益业务、资管业务、私募股权业务、财富管理业务、其他业务。报告期内，上述七大业务分别实现收入32.42亿元、52.52亿元、25.19亿元、9.53亿元、17.45亿元、68.75亿元、24.04亿元。
中国银河主要业务包括财富管理业务、投行业务、机构业务、国际业务、投资交易业务、其他母公司一体化业务、其他业务。报告期内，上述七大业务分别实现收入91.29亿元、4.28亿元、3.83亿元、20.06亿元、58.27亿元、172.08亿元、-13.37亿元。
能够看出，中国银河证券财富管理业务是中金公司该业务收入的1.5倍，而投行业务，中国银河证券该业务收入则是中金公司的八分之一。
“中国证券行业有非常强的增长动能，中国证券行业2023年到2030年收入复合年均增长率将达到10%。”瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰在6月13日媒体会上指出。
他还表示：“我们认为，未来十年中国证券行业中将会成长出具备国际竞争力的航母型券商，行业集中度将进一步提升。”
“过往券业并购预期多而落地少，当前在供需两端催化下有望提速。”方正证券认为，券业并购案例有望在未来1-2年内集中兑现并持续增加。除民生证券+国联证券、华创证券+太平洋证券等同业竞争案例外，未来并购案例有望持续增加。
中国银河指出，头部券商并购重组将会以何种方式进行，将成为资本市场的重大事件，相关券商概念股或将受到市场重点关注，但在具体措施还未出台之前，也要注意其可能的风险。
最近几年以来，证券行业竞争日趋激烈，中小券商纷纷寻找破局之路，行业整合的潮流在过去几年里一直有存在，从历史经验来看，合并之后的券商往往能够拥有更全面综合的展业优势，这次证监会的大动作将会对证券行业的发展产生积极的影响。
