传统行业互联网化正在成为各行业发展的新契机。用互联网的思维做私募基金，这是韬映资本这家新兴私募的定位。韬映资本在运作上打造了一套“轻型”的获客、资金投向、投后管理的线上标准化模式。
目前互联网第三方销售私募基金产品者众，但这种第三方网站自身不具备投资能力。而从前端获客、到基金申购、净值/季度报告推送等环节均在线上完成的私募基金更是鲜少。韬映资本正是看中这一领域的先机，做“第一个吃螃蟹”的私募品牌。
日前，界面新闻记者在北京专访了韬映资本董事总经理郭晨凯。据悉，现阶段韬映资本主要推出了三款产品。一是纯债型投资产品；二是配置债权项目、股票、基金产品等的组合型投资产品；三是投资定向增发的产品。前两款产品已经完成了前两期的募集，第三款产品的第一期也已经募集完成。上线三个月，基金管理规模破亿。
差异化定位
界面：韬映资本作为一家新兴私募，你们是否有区别于其他私募的地方？差异化的定位是什么？
郭晨凯：韬映资本很显著的特点是“互联网”、“年轻化”。这两个词是韬映资本品牌优势的集中体现。现在私募行业的获客渠道，大都是通过线下获客，比较“重”。我们则主打的是一种“轻”的理念，通过线上去获取客户，包括资金投向、投后管理等都在线上完成。
以往私募的投资者可能年龄层偏大。现在我们主要的客户定位在未来中产，或者未来的财富者。通过与我们一起成长，慢慢我们的客户也能达到财富管理比较高的级别。这是我们对这两个词的定义。
界面：毕竟私募基金产品100万元的投资门槛比较高，你们通过互联网渠道，是如何让完全陌生的投资人相信，你们有这个能力去管理好他们的资金？
郭晨凯：线上和线下只是渠道的不同。线下的好处是，大家可以坐在一起去讨论，而不是虚拟地在网上交流。但线上线下都有一些问题，比如线下的方式对投资的披露、公开程度可能不高。另外，对于投资标的、进展情况披露得也不充分。我们基本抓住这几个不一样的地方，主打线上。
线上客户对我们比较信任的地方在于：第一，投资的方向在投完之后都能清楚地得到披露；第二，对于投资标的、投资方向，我们在基金合同里写得比较明确，不像现在有些私募机构可能写得比较虚；第三，我们所有的私募基金都是由第三方托管，从资金角度来说用户也会觉得比较安全。
这些是比较前期的阶段，后期可能会有一些投资业绩出来，到时候用投资业绩说话。
界面：我们知道懒投资和韬映资本有着密切联系，懒投资是否为韬映资本线上的获客渠道之一？
郭晨凯：懒投资和韬映资本，是面向不同的用户，在不同的阶段提供不同的服务。很多用户刚开始在懒投资进行小额分散的投资，现在慢慢地通过自己或其他方式达到私募投资者的门槛之后，有了更多的投资需求，我们就会慢慢地用私募的品牌去承载它。
实际上，在不同的阶段，用户适合投资不同的产品，如这些用户在15~25岁适合懒投资，小额分散；可能在25~45岁之间适合中型或者高端品牌提供的服务。
界面：韬映资本前几款产品资金募集情况如何？
郭晨凯：我们前期募集了韬映「悠」系列、韬映「臻」系列的前两款产品，同时韬映「致」系列的第一款也募集成功。韬映资本上线三个月以来，基金管理规模突破了亿元大关。
我们通过线下的一些品牌营销、活动也获得了一定新增客户。新增的用户原来也没投资过懒投资，但通过我们对韬映品牌理念、投资标的的披露，以及对投资策略的解释，他们也会认可我们。
具体到「致」系列产品，已经完成3000万的首期募集。「致」最显著的特点表现为，用户多数是新被吸引而来的。因为我们会非常真诚地与每一个潜在用户沟通投资标的、投资理念及投资策略，真正把财富管理服务做到位。通过之前「悠」系列、「臻」系列的试水，为我们在用户圈层积累了不错的口碑。这种口碑传播的效应，非常有利于我们后续开展其他产品，以即将上线的「致•贰」来说，已经有很多用户有投资意向了。
三条投资主线
界面：你们前3个系列的产品，集中在3条投资主线上去投资。为何最开始就同时铺开3条主线？
郭晨凯：我们其实还有很多投资主线，2017年马上要推出。其实所谓的主线，就是带着风险偏好在里面，有些人可能会觉得比较保守，买一些相对比较稳定的和风险比较低的资产；可能有些人想搏一下，比如现在点位比较低。所以当时推这几个产品，是根据不同的风险偏好来推出的。同时，未来我们想推出更加创新型的资产，其实我们的产品是带着一些资产的性质、带着投资标的的性质在其中的。
界面：但是这样会有分流，此外3条主线对投资经理的能力、知识结构等有不同的要求。比如投私募股权，对创业公司要了解；投定增，要了解并购重组，对你们的挑战其实是较大的。
郭晨凯：虽然我们做的资产种类比较多，但其实我们相对比较聚焦。证券投资基金业协会对私募做了两类的分类，一类是股权类，另一类是证券投资基金类。我们是第一类，严格意义上我们不炒股票，我们不会去做短线，或者长线的股票配置。我们比较聚焦的就是股权类。
我们现在推出了非标的股权、非标的债权和定增。关于投资经理的配置，我们的投资经理有几大方向，首先就是债权，商业保理类的，会配投资经理；定增类的，会配投资经理，未来我们根据创新的产品都会配投资经理。
我们更多的是投资经理对行业和财务的一些把握，而不是像二级市场那种，可能配置多个投资经理去看不同的行业板块。因为我们现在做的比较多的是定增。定增天然会有折价，在这个折价范围内我们只需要看这个行业好不好。我们不需要看交易量，因为我们是有锁定期的，短期交易量对我们来说没有用，我们主要是看长期的，比如一年半以后有没有增长。非标这块主要看的是财务和法务，有点像私募股权投资的理念。所以，我们会在不同的板块配置不同的投资经理。
界面：韬映资本的前两只产品的投资周期是多久？
郭晨凯：我们前两只产品的周期是3个月至18个月。产品的期限目前最长没超过18个月。但是我们之所以能做3个月是给用户一个赎回的机制， 3个月客户也可以选择赎回。
界面：你们做互联网化的考虑是什么呢？
郭晨凯：第一，比较直观的说，用户操作成本比较低，且比较轻；第二，这种可信度的建立可能不是一两个金牌销售就能建立的，而是一个长期的过程。通过品牌去建立的一个过程。
界面：你们在私募互联网化，这个领域有没有竞争对手？
郭晨凯：真正能从获客到投资到签协议，各方面都是在线上完成，目前为止我看到的没有。可能大家看的比较多的是网销平台，但是它不具备投资能力。但是现在基金申购、净值/季度报告推送等环节，我们基本上都没有特别重的线下色彩在里面。可能有平台在孕育、在开展，但我们目前没有看到体量比较大的。
先有项目再募资金
界面：从资金端看，资金比较多。从投资标的角度，好的投资标的很少，你们怎么找好的投资项目？
郭晨凯：我们现在获取资产，第一，会选取几个赛道，比如我们觉得这个行业比较好；第二，在这个行业下，我们会寻找一些创新型的企业。两种方式，一是别人推荐给我们，二是我们主动接触。目前为止，是别人推荐给我们比较多，因陆续的有一些股东方，包括我们原来支持的一些企业，都与我们有联系。包括之前从业经历里的一些企业，如果有需求，也会找到我们。
我们在获取资产方面并不会去跟风。比如去年热门的影视文化，我们基本上没有布局。影视文化到今年应该会很难受，其实去年已经开始了。因为很多资本三年前或者两年前布局影视文化、传媒行业的时候到2017年已经开始退出了。所以我们更多的还是从实业的角度来看。我们更多的看消费类的、环保类的，看得比较多，但我们看的又不是那种重资产的。因为重资产相对来说未来投入比较多，相对来说投资回报率太低，时间太长。而且很多都靠政府去补贴，比较难发展。
界面：所以你们其实是以前有积累，现在是不愁这些投资项目？
郭晨凯：也不能说不愁，项目挺多的，但鱼龙混杂，所以我们可能要剥离一些。我们的理念是，只要选定了一家企业，会陪着这家企业走很长时间，慢慢地支持的力度会比较大，相对来说赛道很重要。
我们在赛道中找到一两个企业，就会一直支持他们做大，而不是去找寻很多赛道、很多企业。未来，随着规模的增加，应该会有新的企业进来，但是我们对每一家的支持力度应该都会很大。
界面：虽然房市有调控，但投资者手里有资金都愿意去买房，甚至加很高的杠杆，去追求房市几乎翻倍的投资回报。这种情况下，拿百万元出来投资私募的人多吗
郭晨凯：比较多。先说不动产，北上广深不动产确实是很好的标的。但不动产面临着几个问题，第一是限购。第二是买完之后面临着比较高的个税、房产税。我们研究过，个人只能买两套房。但如果企业买的话，面临着很高的企业所得税，企业所得税大概占到40%~50%。其实投资回报率不高。
私募基金产品比较好的地方在于，一是流动性比较好，想赎回可以赎回；另外就是它的增值的空间相对来说比较稳定，不会受类似于房市的波动。但总体来说，这两者的可比性并不大。投不动产，还是投私募，其实只是一个配置的问题。
如果你投不动产，看中的是不动产本身的慢慢增值，但对私募基金来讲，第一，认可你的标的；二，他觉得有一定的增值空间。其实房子，如果不排除这种，像今年这种，涨的很猛的话，房子这么多年来看，除非是刚需，如果不是刚需，你看商业地产，其实涨幅也不大。
界面：私募寒冬，退出难度加大，整个行业目前不太好做，怎么看待竞争？
郭晨凯：私募面临着两个大问题，一是私募没钱；二是有钱的找不到好的资产或者标的。所以未来大家拼的第一是资源端，资金；第二是资产端。
我们的理念不一样。我们原则上有了资产才会去募资金，不太会募一笔钱趴在账上等着我们去找投资标的。比如很多大的私募机构，可能先把钱拿到手，再去找资产。我们则先去看看哪些资产比较好，对方觉得可以了，我们再去募集。这个对募资的能力要求比较高。真有资产的时候你得有资金。
竞争这方面，我们在其他行业目前为止有一些竞争对手，但是就像我所说的，每一家的粘性培养得比较高，一般来说，除非有什么特别大的变化，一般来说都会选择我们来合作。
