2月24日晚间，百润股份披露业绩快报，2016年实现营业收入9.35亿元，同比下降60.22%；净利润-1.42亿元，同比下滑128.39%，公司2015年净利超5亿元。
百润股份方面表示，导致业绩下滑的主要原因是预调酒业务在2016年持续消化渠道库存，导致产品出货量减少，主营业务收入降幅较大。
百润股份的惨淡业绩表明，在白酒、啤酒、葡萄酒等传统酒种呈现复苏趋势的同时，曾被广泛看好的预调酒仍在谷底徘徊，其未来形势并不明朗。
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上半年挖的“坑”太大
尽管百润股份的全年业绩并不好看，但其降幅确实在进一步收窄。根据其2016年三季报显示，公司1至9月份实现营收7.46亿元，同比减少66.08%，实现净利润-1.04亿元,同比减少114.90%，其中第三季度公司实现营收3.26亿元，同比减少36.13%，实现净利润4042.11万元,同比减少54.15%。通过对比发现，百润股份在去年四季度把营收跌幅又减少了近6个百分点。
百润股份原计划投入10.53亿元用于产能扩大项目，其中8.75亿元为定增募集资金，但实际定增结果与预期值有较大差距，百润股份被迫对资金投入情况做了大幅调整，将用于产能扩大项目的定增募集资金减少为7.5029亿元，比计划减少14.26%，这或许直接导致其净利润水平进一步下滑。
但从整体经营层面来看，百润股份的“坑”主要是在上半年挖下的。由于之前渠道库存严重过剩，造成了产品销售的断崖式下滑，从2015年4季度开始，百润股份根据终端销售和经销商库存的变化情况，主动调整生产销售计划，推动经销商及时消化库存，到去年三季度，经销商库存已从2015年末的约450万箱，下降到约130万箱，渠道逐渐恢复健康。
但这也给百润股份的销售业绩造成了直接影响，其去年上半年实现营收4.19亿元，同比减少75%，归属上市公司股东净利润亏损1.44亿元，相比去年同期减少123.64%。面对如此“大坑”，尽管其下半年表现有明显起色，但全年业绩还是呈巨亏形势。
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未来何在？
百润股份的这种业绩表现，似乎再次拉低了人们对预调酒的信心指数，预调酒市场真的一片“严寒”吗？
从百润股份本身来看，其仍抱着积极的发展预期，包括去年植入热播剧《微微一笑很倾城》、大手笔赞助《中国新歌声》等推广活动，身处市场逆境，却有加大投入的魄力，保持甚至提升品牌含金量。而其对待渠道库存问题，也体现出极强的魄力和决心。百润股份还在定增募集资金不足的情况下，坚持投入生产扩建项目，在西南、华南等市场布局生产基地。
从行业角度来看，数据显示2015年国内预调酒销量不到 3000万箱，而据中国酒业协会调研预计，到2020年预调酒在国内的销售量将达到1.5亿箱以上。鸡尾酒作为大众型、休闲型酒饮的产品属性并没有变，这是符合未来市场趋势的，也确保了该品类的增长空间。
以日本为例，预调酒市场自90年代中后期开始“井喷”，从1993年的 8620 万升增至 2006 年的 56410 万升，增幅超过5.5倍，2013年度人均消费一箱，其中前两大生产厂家三得利、麒麟占据整个市场份额的半数以上，这对于国内市场不失为一种参照，尽管近两年市场增量放缓，但长远来看，预调鸡尾酒仍有巨大的发展潜力。
但预调酒所面临的核心问题在于如何提升市场运营水平。从之前情况看，预调酒的市场模式基本是“广告轰炸+渠道推进”，这几乎是酒行业十多年前的做法，其早已不适应当前市场，包括在渠道管控、厂商关系、市场推广、消费者体验等方面均有很大的局限性。百润股份在“RIO”等产品方面遇到的挫折，与此有着很大关系。
无论百润股份还是其他预调酒企业，要“兑现”这一品类的未来前景，还需在自身系统上做进一步的摸索和尝试，这或是决定未来走向的关键。
