界面新闻记者 |
6月19日-20日，2024年陆家嘴论即将在黄浦江畔举办，今年的论坛以“金融高质量发展推动世界经济增长”为主题。
据悉，本届陆家嘴论坛将推出“科技创新与资本市场高质量发展”全体大会，除了主题讨论，论坛还将举办“科创金融工作室”，围绕“提升多层次资本流动，打造高能科创产业”、“优化全生态融资结构，加快人工智能产业布局”等议题展开讨论。
人工智能、低空经济、新质生产力......有关科技创新的热词不断涌现，这一现象背后是国内市场对科技创新引领经济发展的热切期盼，是追求我国经济高质量发展的一步步探索与尝试。
为促进“科技-产业-金融”良性循环，加快培育新质生产力，资本市场应该如何发挥枢纽功能？以“硬科技”为底色的科创板已经在我国资本市场上成长了5年，接下来，科创板如何更精准服务实体经济，同时增强资本市场活力？
近日，兴业证券首席经济学家王涵接受了界面新闻记者的专访，针对目前科技创新与资本市场双向互动的重点、难点，王涵分享了他的观察与建议。
界面新闻：科创板已经成为我国资本市场不可或缺的力量，但仍然有很大的成长空间，您认为未来科创板应该怎么建设？怎么样与资本市场发展适配，服务好科创企业发展？
王涵：科创板对培育“硬科技”企业具有重要作用，为进一步加强科创板服务科技企业高水平发展的能力，助力资本市场更好地服务实体经济。
一是坚持科创板“硬科技”定位，优化科创属性评价标准。探索对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高标准，加强科研投入、科研成果和成长性等指标要求。
二是建立科创板后备企业库，稳步推进科创板扩建扩容。发挥各级部门的政策协同合力，筛选出符合科创板要求的企业，建立科创板后备企业库，扩大科技型企业群体。发挥券商等金融机构投研优势，为科创企业提供全产业链条服务，科学评估企业价值，助力更多企业做大做强。
三是完善科创板转板机制，促进多层次资本市场互联互通。打通科创型企业转板的难点堵点，形成相互联通、层层递进的多层次资本市场市场生态，支持科技创新企业成长壮大。
四是创新科创板金融产品，提升科创板吸引力。丰富科创板金融衍生品工具，完善科技创新指数体系，扩大对外开放通道，吸引外资流入，稳步扩大科创板影响力。
界面新闻：近期，人工智能、低空经济等概念相关的产业链备受市场关注，新兴产业进入资本市场可能会遇到的机遇和挑战有哪些？
王涵：低空经济、人工智能等产业已成为全球竞逐的战略性新兴产业，是我国培育新质生产力的重要载体，亦是资本市场争相布局的重地，面临重要发展机遇。
一方面，新兴产业以独特的技术优势、创新潜力和市场前景备受投资者关注，吸引大量资本涌入，可以加速资源要素整合，提高产业竞争力。另一方面，各地政府在政策上“加力加码”，营造良好的发展环境，有利于新兴产业借助资本市场做大做强。
但是，新兴产业进入资本市场也伴随一定的挑战。新兴产业技术迭代快、要求高，企业竞争压力大，产品成熟度和市场接受度存在较大的不确定性。企业易受到海内外资本市场波动的负面影响，造成企业价值和投资回报率的下降。
界面新闻：对于投资机构来说，面对新兴产业的崛起，如何平衡创新和风险管理之间的关系？
王涵：投资机构应当立足国家重要发展战略，把准把牢投资方向，平衡业务创新与风险管理。
一是坚持长期投资、价值投资理念，围绕高质量发展需求，有序推进投资业务。落实国家政策部署，加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的投资支持，找准赛道板块，建立专业的评估体系，吸引长期资本入市。
二是突出数智赋能投资，创新投资方式，完善风险管理体系。打造数字化投资服务平台，强 化风险控制能力，创新股权投资、风险投资等服务模式，破解投资难题，整合配置资源，促进金融资本、产业资源、政策要素贯穿统一。
三是借助多层次资本市场，凝聚政府资金和社会资本，形成协力共赢的良性互动。在合法合规前提下，积极与政府、银行、保险等机构合作，探索“股贷债保”联动，支持创业投资基金、政府产业投资基金等项目，合理分散风险，打通企业全生命周期投资链条。
界面新闻：如何打通“科技-产业-金融”良性循环，推动新质生产力发展?
王涵：完善多层次资本市场体系，护航科技创新企业发展成长。统筹发挥各板块功能定位，推动股票发行注册制走深走实，完善科创板科创属性评价标准，提升对新产业的包容性和覆盖度，从政治性、人民性的高度有序推进资本市场治理。
强化资本市场直接融资功能，提高上市公司质量。加大对新兴产业、未来产业等领域的支持，推动关键技术突破，引导相关企业利用资本市场做优做强；以市场化政策鼓励传统企业 通过并购等方式发展新质生产力，促进产业转型；鼓励金融机构提升专业能力，以数字技术赋能投融资服务，有针对性地创新金融衍生品工具，丰富市场化直接融资工具箱。
发挥财政资金和社会资本的“双轮驱动”作用，引导政产学研合作推动金融支持新质生产力发展。政府资金与天使、风投、创投、私募股权基金等社会资本联合进入战略新兴产业和未来产业，探索投资新模式，打造科学研究、产业发展和金融服务良性循环的生态圈。
界面新闻：新“国九条”和“科创16条”落地，如何保证落到实处？需要哪些配套措施？
王涵：为贯彻落实新“国九条”、科创“十六条”等系列政策，提高资本市场对科创型企业的服务质效，可以进一步强化三个方面的工作。
一是上市方面，持续完善适应科创企业特点和需求的制度。优化科创属性评价标准，精准识别科技型企业，引导长期资本、耐心资本更多投入相关企业；适度降低科创企业上市门槛，为突破关键核心技术的科创企业上市开通“绿色通道”，探索建立科技型企业“白名单”。
二是并购重组方面，完善融资工具相关制度，培育壮大科创企业。鼓励科技型企业综合运用股份、现金、定向可转债等工具实施并购重组，支持龙头企业立足主责主业，强化对产业链相关企业的整合力度，增强创新能力和核心竞争力。
三是退出机制方面，发挥资本市场优胜劣汰功能，引导要素资源更多向优质科创企业倾斜。优化不同板块差异化退市标准体系，提高创新资源配置效率；完善科创型企业分红和股权激励相关政策，提振投资者长期持有信心，更好地服务企业发展。
