茅台终端价格下挫,赚快钱的经销商要被淘汰了

“茅台经销商内部利益并不统一,飞天茅台未来价格走势及其长远效应还需观察。”一位北京的茅台大商内部人士如是说。但从企业业绩及股东回报而言,茅台公司经营情况仍然向好。

上海市青浦区,2023中国国际酒业博览会,贵州茅台,白酒。 作者:范剑磊

53度飞天茅台作为行业定价的标杆,其价格动态紧系市场脉搏。自春节以后,茅台酒价格从约2800元高位降至不足2500元。此番连续数周的下滑态势亦在股市中产生连锁反应,6月11日,贵州茅台股价骤降,进一步带动A股中多数白酒股走弱。

6月12日,贵州茅台收盘价定格在1571.68元,单日跌幅达2.98%,市值跌破2万亿元大关,相较于年内股价峰值,已蒸发约2500亿元市值。

本月初,界面新闻酒业频道曾报导茅台在特定省份暂停直营团购业务,众多业内分析人士将其解读为公司策略性减少飞天茅台供给,旨在稳定价格并安抚传统批发渠道的经销商情绪。然而,刚过去的端午假期并未能提振其价格,反而成为节后股价波动的一个市场诱因。

除了飞天茅台,某些生肖茅台系列的单品价格下滑更为显著。据多家媒体透露,这一现象与黄牛群体的“撤出”行为紧密相关。简言之,电商平台上的茅台酒低价销售,促使担忧价格继续下滑的黄牛急于抛售,而后电商平台再以更低廉价格回购。如此操作下,部分茅台投机者选择不再接盘甚至甩货离场,进一步加剧了茅台价格的下挫。

一位飞天茅台批发商透露,无论背后动机如何,近期确实因售价不稳而减少了茅台酒的进货量。

超越短期炒作风潮,从宏观市场视角分析,飞天茅台零售价的下滑映射出高端白酒需求减弱的趋势。2023年来,奢侈品消费疲软,政府与商务场合的白酒消费需求缩减,加之白酒产量逐年攀升,共同作用于名酒供需格局。

然而,对于飞天茅台降价,白酒行业内看法不一。尽管零售价回调,主要是溢价泡沫的挤出,距离官方指导价1499元/瓶仍有较大差距。茅台此前积极构建官方直营渠道,加之黄牛的离场,都进一步强化了企业对茅台市场的控盘能力,消费者也可以用更划算的价格购买。

这一系列变化增强了价格透明度,压缩了经销商利润空间,引发部分茅台销售者的不满。“这一轮调整或许能清理掉一些赚快钱的,但茅台经销商内部利益并不统一,飞天茅台未来价格走势及其长远效应还需观察。”一位北京的茅台大商内部人士如是说。

从企业业绩及股东回报而言,茅台公司经营情况仍然向好。2023年,企业实现营业收入1505亿元,同比增长18.04%;利润总额达到1036.63亿元,同比增长18.2%。这是贵州茅台首次达成营收、利润“双千亿”目标,进入2024年第一季度,贵州茅台延续了增长趋势。

最新消息,贵州茅台宣布,其2023年度权益分派方案已在股东大会上获得通过。本次分红计划每股现金红利30.876元(含税),股权登记日定于2024年6月18日,除权除息及红利发放则安排在6月19日。预计以公司总股本12.56亿股为基数,总计分配现金红利387.9亿元。

不过,短期内贵州茅台股价的下滑无疑对整个白酒板块造成了负面冲击。6月11日,泸州老窖股价下挫逾4%,古井贡酒、山西汾酒和五粮液等也均下跌超过2%。

华泰证券预测,行业吨价将稳步提升,高端产品的价位也有望实现跨越式的升级,行业的价值和成长性将重新得到认可。只是在当前市场环境下,白酒行业还需要一段时间来消化和吸收眼前的阵痛。

来源:界面新闻

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