界面新闻记者 |
节能降碳迎来新政。
5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》(下称《方案》)，针对化石能源、非化石能源、钢铁行业、石化行业、有色金属行业、建材行业等十个重点领域提出了节能降碳的具体要求。
其中，《方案》针对有色金属行业提出，优化有色金属产能布局。一方面严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能；另一方面大力发展再生金属产业。到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。
卓创资讯铜分析师刘芸祯对界面新闻表示，优化有色金属产能布局，从严控制铜等冶炼新产能的增加等，在当前铜精矿供应格局紧张的背景下，对于上游铜矿价格会形成短暂的利空影响。
铜精矿是电解铜的主要原材料，经过冶炼后形成精炼铜，即电解铜。
刘芸祯解释称，当前铜市供需错配，前期发酵供应收紧预期使得铜价处于历史高位水平；且铜冶炼费用(TC)的下滑，使得手持铜精矿长单比例低的冶炼厂进入亏损局面，导致冶炼厂在冶炼费用的定价话语权上处于被动地位。基于此轮铜价上涨的原因，严格控制铜冶炼产能的增加，会导致铜精矿的需求下滑，与前期供应收紧预期相驳。
国内电解铜供应较为充足。国家统计局数据显示，今年4月国内电解铜产量113.6万吨，同比增长9.2%；1-4月累计产量447.9万吨，同比增长10.3%。
去年10月以来，现货铜冶炼费用单边下行。今年3月11日，中国现货铜冶炼费用价格跌至每吨11.2美元，较去年12月底的价格下跌了80%，达到了自2013年Fastmarkets开始发布每周指数以来的最低水平。
当前国内电解铜库存积压。我的钢铁网数据显示，截至5月20日，国内电解铜现货库存40.45万吨，较上周一增0.33万吨，原本连续一周微降的库存量在5月15日交割日之后再度表现增加，且上期库存值再创今年最高点，也是近四年同期库存值最高的一年。
刘芸祯表示，从大趋势来看，从冶炼厂端控制产能的增加，更有利于优化电解铜现货市场当前供强需弱的格局，使铜市走向更健康的发展之路。
中信证券也认为，限制国内铜冶炼产能扩张，有利于国内炼厂在产业链利润分配中取得更高话语权，促进冶炼费用回升，同时减缓库存压力，优化供需格局，利好电解铜价格强势运行。
谈及《方案》对电解铝等的影响，卓创资讯铝分析师米延滨表示，这将进一步加强对于铝行业降能耗的确认，电解铝供应已经触及天花板，后续增量有限，沪铝受此影响大涨。5月30日，沪铝2406期货价格上涨1.39%至2.15万元/吨。
截至今年4月底，上海有色金属网统计国内电解铝建成产能约为4519万吨，国内电解铝运行产能约为4262万吨左右，行业开工率同比增长4.31个百分点至94.31%。
此外，大力发展再生金属产业有助于增加原料供应，降低排放。
上海有色网数据显示，去年中国铜、铝再生供应占比均约为20%左右，国内电解铝铝水比例71%左右，《方案》提出的24%和90%的目标，意味着再生金属仍有一定的提升空间。
再生金属的提升对于降低能耗具有较大作用。根据欧洲铝业协会数据，生产1吨再生铝能耗仅为电解铝的5%，相当于节约3.4吨标准煤，减少固废排放20吨。
“发展再生金属，长周期看有助于缓解对于矿端的依赖性，优化原料供给结构，降碳增效。”卓创资讯铝分析师米延滨表示。
上述《方案》还提出，要严格新增有色金属项目准入。新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。
此外，要推进有色金属行业节能降碳改造。到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，可再生能源使用比例达到25%以上；铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能占比达到50%等。
平安证券认为，从《方案》整体来看，有色金属冶炼端供给约束与结构优化同步推进，落后产能预计将加速出清，长周期行业供需结构有望加速改善。
