黄金飙升带动金属股起舞,莱绅通灵一字涨停,大宗商品强周期已来?

美联储降息预期为后市贵金属行情带来支撑。

图片来源:界面新闻/匡达

记者|赵阳戈

3月,贵金属迎来一轮大涨行情,伦敦金与伦敦银分别上涨9.29%10.19%,沪金、沪银主力合约分别上涨10.09%10.16%

来源:同花顺

截至4月1日收盘,沪金主力合约报收于534.04元/克,走势强势,3月来累计上涨了10个百分点。

根据建投贵金属的策略,总体来看,尽管美联储尚未释放明确的降息信号,现实端的利好有限,但市场对于美联储降息期待已久,对降息预期的交易十分强劲,从结果来看,在预期与现实的博弈之中,预期交易占据上风,而这也将持续为后市贵金属的行情带来支撑。持仓方面,截至2024328日,SPDR黄金ETF持有量为830.15吨,较上月增加4.65吨,截至2024326日,COMEX黄金非商业多头净持仓为199294张,较上月增加57658张。

而根据信达证券研报的核心观点:历史上黄金上涨,大多是商品全面牛市的领先信号。信达证券研报称,在2008第四季度2019年类似情况也出现过,黄金比其他商品更强,但随后的2009年和2020年均是商品的全面牛市。 这一现象,不只是最近几次周期的特征,可以观察1980-2005年,历次商品周期中,黄金价格都是领先其他商品的,领先的时间大多在半年-1年之间。

开源证券研报就黄金珠宝行业进行了分析,该研报表示,尽管金价短期急涨或引起观望情绪,但拉长看,上行趋势有望显著带动整体景气度,在黄金备货、销售等方面利好产业链诸多环节参与者,后续板块性机会值得关注。品牌方在金价上涨阶段有望从多方面获得利润增厚:

1)原材料备货:尽管多数品牌备货时采用黄金租赁规避金价波动的影响,但部分品牌仍有一定比例黄金原材料来自现金采购,通过在上海金交所买卖这部分存货带来利润,代表品牌老凤祥等;

2)加盟批发:一方面存货增值有望转化为毛利额增厚,另一方面,部分品牌批发销售黄金产品时,采用按固定费率的成本加成定价,金价上涨也会同步带动(单克)毛利提升;

(3)直营销售:由于存在库存周期,品牌方的黄金产品存货在金价上涨阶段会增值,而在完成ToC销售时,存货增值兑现为毛利额的增厚、提高毛利率,代表品牌菜百股份等。

从盘面看,41日相关个股涨幅不错,飞南资源(301500.SZ)涨幅15.64%,莱绅通灵(603900.SH)和萃华珠宝(002731.SZ)双双涨停,赤峰黄金(600988.SH)、山东黄金(600547.SH)、银泰黄金(000975.SZ)、紫金矿业(601899.SH)也都有表现。除了黄金外,其他金属股也纷纷摇旗呐喊,北方铜业(000737.SZ)的主营业务是铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等,该股辨识度极高,3月14日至今累计涨幅已超50%。华友钴业(603799.SH)是中国最大的钴化学品生产商之一,钴化学品产量位居世界前列,4月1日完成首板。正平股份(603843.SH)、三祥新材(603663.SH)、寒锐钴业(300618.SZ)、金圆股份(000546.SZ)等,也受到了市场的追捧。

来源:界面新闻

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