1月5日，离岸人民币兑美元延续昨日强势格局，离岸人民币兑美元升破6.81关口，最高升至6.8086，两日累计涨逾2%，为2010年以来最大两日涨幅。在岸人民币兑美元升破6.89关口，最高升至6.8875。
截至1月5日上午，香港离岸人民币HIBOR隔夜拆借利率暴涨2139个基点升至38.335%，再创2016年1月12日以来新高。离岸人民币的此次拉升仍未偃旗息鼓。
新年伊始，离岸人民币的这一次突然拉升可谓中国央行对人民币空头的一次漂亮“对决”，这主要源于央行对人民币预期管理的成功。
2016年接近尾声之际，在国际市场上，几乎所有空头都认为人民币在2017年初会贬值跌破7，于是大量的空头借入人民币，然后卖空，坐等人民币汇率年初跌破7后，再买入人民币平仓，锁定收益。
有交易员表示，此前市场已经多次传递出监管层维稳市场的信号，例如去年12月召开的中央经济工作会议曾提到，要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。但投机者全然置之不理。
这个时候，中国做了几件大事。
一是大幅度收紧境外人民币的流动性，香港的人民币隔夜拆借利率已经创下了三个多月新高，高达了17.8%，隔夜拆借利率如此之高，可见人民币流动性是多么枯竭。这导致了之前做空人民币的空头，到了平仓的时候，没有人民币可以买入，要买入只能高价去买。
同时，中国加强了外汇管制，在购汇申请书中，明确要求购汇不能用于境外买房、证券投资、保险投资等。
年前离岸和在岸人民币的接连下跌造成了人民币空头的拥挤，一旦有什么风吹草动，央行干预的预期就成了空头恐慌的理由，以致北京时间1月4日晚间，人民币“空头”形成踩踏。
此次央行选择“对决”的时间点也是恰逢其时。近期美元的升势放缓大大缓解了人民币贬值的压力。
1月4日美联储公布的会议纪要并没有此前美联储决议鹰派，进一步缓解了市场对于美联储快速升息的压力。在去年年底美联储第二次加息之后，市场对于美联储很快再升息的压力大幅缓和。新年期间更多的交易员对美元回补头寸，美元指数自14年高位回落。
虽然很多分析师预计美元将会在2017年增加需求，特朗普支持的国土投资法案、保护主义贸易政策等，都有助于增加美国的增长潜力和美元需求。但是，美国当选总统特朗普的政策仍然有许多未知数。
分析师指出，特朗普胜选之后的行情已经基本反应到市场中了，现在市场密切关注的则是特朗普在就职后是否真的会实施更多的财政政策，如果特朗普出尔反尔，美元很可能会下挫。
而且，近期中国公布的经济数据表现良好，基本面不断改善支撑人民币走高。数据显示，中国2016年12月财新制造业PMI51.9，创2013年1月来最高。
