12月30日，证监会网站新发布16家IPO企业预披露，其中6家公司来自新三板，包括金宏气体、秦森园林、时代凌宇、回头客、奥飞数据和森达电气。
和“糊涂”的麟龙股份不同，上面6家公司早早就停牌了，所以大家也别想着捡漏啦。
这6家公司集中在2016年12月20日至22日通过IPO辅导验收，12月28日至29日获证监会受理。除了金宏气体和秦森园林分别在2016年1月和2月进入IPO辅导期，其他4家公司都是在2016年6月左右开始IPO辅导，辅导期大约是6个月。
证监会12月30日发布的信息还显示，三星新材将于1月6日上会，成为2017年第1家、2016年来第3家上会的新三板企业。
在这之前，去年8月19日江苏中旗过会，3个半月之后新股申购；去年12月拓斯达成功过会，从申报获受理到过会一共耗时约1年3个月；三星新材2013年11月开始IPO辅导，从启动上市辅导到上会历时3年1个月。
新三板另一公司艾艾精工2014年7月开始IPO辅导，2015年获证监会受理，去年12月27日获证监会出具反馈意见，从进入IPO辅导期到出具反馈意见一共耗时2年7个月。
在IPO反馈方面，证监会对拓斯达的反馈意见中明确提到新三板挂牌相关问题，要求说明是否存在或者曾经存在股东人数超过200人的情形，要求说明挂牌期间交易情况，要求核查挂牌期间信息披露、停复牌事项，对信息披露差异做出解释。
在对艾艾精工的反馈意见中，证监会也要求说明挂牌期间股权转让的规范性、合法合规情况。艾艾精工挂牌后二级市场并未发生过交易，自然也不存在交易规范性问题。
证监会对三星新材的反馈意见并未提及新三板挂牌相关问题，但最后要求保荐机构对发行人股东中是否存在私募基金、该私募基金是否按照规定履行备案程序进行说明。
无论是成功上市的中旗股份、已经过会的拓斯达还是即将上会的三星新材，由于挂牌之后没有成交、股东结构简单，都不具备太多参考价值。不过随着IPO节奏加快，市场可能很快看到真正具有参考意义案例。
二级市场有成交，股东不超200户
参考案例：新天药业
已获反馈的艾艾精工预披露时间在新三板排队企业中最早，是2015年3月27日；准备上会的三星新材是2015年4月3日；接下来是新天药业，预披露时间是2015年6月26日；排在第四的便是海容冷链，2015年11月初获证监会受理。
新天药业2012年便提交IPO申报材料，随后碰上差不多两年的IPO暂停，由于期间新药推广导致利润整体下滑等原因，新天药业选择了转战新三板。在新三板挂牌不久后，新天药业宣布IPO申请获证监会受理并暂停转让至今。
新天药业在新三板二级市场有成交，停牌前股东171户，不超过200人。在证监会发布的正常审核名单中，新天药业排在中小板第55名。另一新三板公司湘佳牧业排在62名，同样也是二级市场有成交但股东不超过200户。
股东户数超200，存在三类股东
参考案例：海容冷链
海容冷链在上交所322家等待上会的公司中排名175，是三星新材（排名83）和艾艾精工（排名81）之后排名最靠前的新三板公司，它也可能成为最具参考价值的新三板企业IPO。
海容冷链2014年6月30日挂牌，2014年12月26日做市，2015年4月8日进入上市辅导期，2015年10月14日通过青岛证监局上辅导验收，做市商开始逐渐退出，2015年11月获证监会受理并停牌，停牌前股东人数271人。
所以海容冷链的反馈意见，最有希望说明证监会对股东超过200人企业IPO是什么态度。除此之外，海容冷链还存在IPO中证监会重点关注的另外一个情况——“三类股东”。
截至2016年中报，海容冷链第二大股东为博信优选（天津）股权投资基金合伙企业、第十大股东为银河证券-国寿安保-国保新三板2号资产管理计划。
与海容冷链同一天发布预披露的百华悦邦、湘佳牧业股东均不超过200人。2015年12月18日发布预披露的有友食品股东多达401户，上交所IPO排名距海容冷链不远，为183/322。
新三板交易规范性，1分钱交易
参考案例：指南针
在协议转让下，新三板经常发生低至1分钱/股，高达数百元/股的异常交易，背后往往存在复杂的利益安排，其中有避税嫌疑的1分钱最令人诟病。
去年12月20日，新三板公司川盛科技因为发生3笔1毛钱交易，涉事的3名股东被股转系统采取自律监管措施。这说明监管方面已经不再容忍1分钱交易，而在对艾艾精工的反馈意见中，证监会明确要求发行人说明挂牌期间股权交易的规范性、合法合规情况。
在新三板的IPO排队企业中，发生过异常交易（成交价较前一交易日收盘价偏离50%以上）的公司不在少数，但极少出现1分钱、1毛钱交易。
指南针是新三板异常交易信息上的常客，去年1月28日和2月1日发生过3笔1分钱交易。指南针2016年6月24日发布IPO预披露，在创业板IPO名单中排名第201。
IPO扶贫，来自贫困县的新三板IPO
参考案例：宏源药业
近期预披露的多家新三板公司中，宏源药业注册和办公地点位于国家级贫困县，这只“IPO扶贫概念股”挂牌之后曾做市，停牌前股东364户。
2016年第四季度之后，新三板IPO扶贫概念被热炒，金丹科技创下43天涨3倍的记录，甚至引发很多公司将企业迁址到扶贫名单上的贫困县。宏源药业2016年12月23日预披露，其IPO之路与其他排队的新三板公司是否会有所不同，值得关注。
从拓斯达、三星新材和艾艾精工的反馈意见看，证监会对涉及新三板的反馈意见主要涉及股东情况、交易情况和信息披露质量，而这些问题需要在存在相关情况的企业获的反馈意见、上会之后才会进一步明朗。
在信息披露质量方面，如果预披露、招股书与挂牌期间信息披露存在差异，而又无法提供合理解释，可能成为新三板企业的硬伤。
此外，麟龙股份在发布预披露之前对挂牌期间已经公开披露过的三年一期报表进行了追溯更正，同时存在利润超额分配问题；宏源药业挂牌期间开具无交易背景票据，被股转系统采取自律监管措施，这些瑕疵证监会将如何反馈，也有待观察。
