目前，在新三板流动性没有改善甚至更加低迷的情况下，投资者和挂牌企业都慢慢改变了心态，熊市的漫漫无期让IPO成为新三板投资者心中唯一的坚守，由此诞生出新三板集邮的投资策略。但新三板挂牌企业能够IPO成功的毕竟还是占少数，成长君认为单纯靠IPO可能不会让大多数挂牌企业收到投资者的青睐，在新三板转板没有成型的情况下，IPO的时间成本是投资新三板拟IPO企业最大的风险所在。
在与众多专业投资者交流后，成长君认为，投资有并购价值的标的可能也是一条较为靠谱的策略，具有并购价值要具备三个条件，第一，具有稳定现金流，有较长的生命周期；第二，盈利能力较好，但成长性不是很好；第三，估值低。其中前两个条件保证了并购的价值，第三个条件让并购的成功概率更大。当然，上述三个条件也可能满足IPO上市的财务条件，若是能够进入IPO申报，就更好了。
众所周知，医药企业的现金流稳定，盈利能力不错，但在新品种未形成梯队时成长性不是很好，如果估值较低的话，那并购预期就相对较大了。本篇拟介绍三家医药企业，三家药企均有一两个拳头产品，有着较好的盈利能力，值得投资者关注。
清泉股份（936932.OC）：全球糠醛细分市场龙头
公司专注于医药中间体、材料中间体、溶剂的研发、生产与销售，是全球细分行业内产品链最完善，品种最多、产能最大的糠醛（呋喃）系列精细化学品的生产商之一，经过多年深耕发展，产品品种己达几十种，而且产品链上的品种绝大多数都可以单独作为产品销售，具有极强的市场应变能力和极大的产品结构调整升级空间。
公司产品主要分为医药化学品和材料化学品，其中医药化学品2014年、2015年营收分别为2.58亿、2.39亿，材料化学品2014年、2015年营收分别为1.14亿、1.32亿，增长较为稳定。
公司以完整的产品链、优质的产品质量、较强的供货能力和良好的服务赢得了众多知名客户的信赖。已积累了一批包括亨斯曼公司，瑞士诺华、瑞士PPG，印度阿拉宾度等跨国公司以及河北华北制药，广东立国制药，山东新立泰药业，山东金城医药，东方电气集团，江苏华钛化工、江苏宇翔化工等国内众多企业。其中公司的呋喃铵盐、2-甲基四氢呋喃、MACM，环己甲酸、吡咯等优势产品的客户几乎覆盖了全球相关主要用户。
目前公司为协议交易，还未有成交，公司成长性不好，但业绩很稳定，有较好的并购价值，也满足创业板IPO的财务条件，IPO的可能性也存在。
康乐药业（832126.OC）
公司主要从事药品研发、生产和销售，拥有口服固体制剂、大容量注射剂、原料药多条生产线。
公司主要产品有对乙酰氨基酚原料药及可直压颗粒、厄多司坦及其胶囊、头孢泊肟酯片、小儿氨酚黄那敏颗粒、聚明胶肽及其它大容量注射剂。其中，对乙酰氨基酚原料药及可直压颗粒是公司的拳头产品。
公司一直致力于解热镇痛类原料药和制剂产品的研究，目前拥有发明专利技术2项、实用新型专利技术23项（包括连云港康乐药业2项），另有5项专利技术处于公示阶段；提出并参与制订国家标准13项。
公司有两个单品过亿，分别是扑热息痛（粉末）和复合扑热息痛（颗粒），扑热息痛（粉末）2014年、2015年、2016上半年销售收入达到1.73亿、1.39亿、0.51亿，2015年同比减少19.7%。复合扑热息痛（颗粒）2014年、2015年、2016上半年销售收入达到2.31亿、2.25亿、1.29亿，2015年同比减少2.6%。公司的产品竞争力有下降的趋势，若无新的增长品种替代，未来不甚乐观。
公司目前为做市交易，估值较低，且已进入IPO申报期，但在新三板上还可以交易，建议投资者积极关注。
亿邦制药（833437.OC）
公司营业收入及利润主要来源于注射用克林霉素磷酸酯、注射用伏立康唑、银杏达莫注射液的销售，其中注射用克林霉素磷酸酯、注射用伏立康唑为公司自产产品，银杏达莫注射液为公司代理销售产品。
银杏达莫注射液对公司的营收影响很大，2013年、2014年、2015年销售收入分别为1.93亿、2.10亿、2.39亿，同比增长8.7%、13.8%，增长较为稳定。2010年12月31日，公司与山西普德药业股份有限公司签订了银杏达莫注射液（5ml、10ml两规格）、奥硝唑注射液（5ml、10ml两规格）的《独家代理协议》，有效期至生产批件有效期结束，如果该产品完成续期再注册，则代理期限自动顺延。（银杏达莫注射液产品批件已延期至 2020 年 8 月 30 日，奥硝唑注射液产品批件尚未获得延期），因此一旦出现问题，对公司的业绩有着巨大的影响，即使有独家代理协议的安排。
注射用克林霉素磷酸酯波动较大，2015年销售收入达到0.66亿，而注射用伏立康唑2013年、2014年、2015年销售收入分别为4447万、6852万、8043万，同比增长54.0%、17.38%，增长强劲，有可能成为公司第一个自有亿级品种，值得关注。
公司一贯重视对研发的投入，2013年至2015年3月各期研发费用占合并报表营业收入的比例分别为2.60%、4.39%、4.88%。
