文|三文娱
11月8日，迪士尼发布了2023财年（2022年10月2日-2023年9月30日）第四财季和全年报告。
2023财年全年，迪士尼营收888.98亿美元（约人民币6438亿元），同比增长7%；净利润为23.54亿美元，同比下降25%。
从2021财年开始，随着CEO更换，迪士尼将业务从之前的媒体网络等三个板块调整为媒体与发行、乐园与衍生品两个板块，分别展示营收。
本季度，随着回归的CEO艾格（Bob Iger）对集团的变革深化，迪士尼将财报的业务板块又改为娱乐、体育、体验这三个板块。
其中，娱乐（Entertainment）和体育（Sports）加起来约等于此前的媒体与发行，体验（Experiences）则大致相当于此前的乐园与衍生品。
2023财年，迪士尼的娱乐、体育、体验三大业务板块，收入分别为406.35亿、171.11亿、325.49亿美元，运营利润则分别为14.44亿、24.65亿、89.54亿美元。
目前迪士尼的体验业务依然是最大现金牛，为其内容和流媒体战略输送资源。
2023财年，迪士尼的体验业务收入同比增长16%，运营利润同比增长23%。与此形成鲜明对比的是，娱乐和体育业务运营利润分别下滑32%和9%。
2022财年，媒体与发行业务的收入为550.4亿美元，乐园与衍生品业务的收入为287.1亿美元。
虽然收入增长但利润减少，但由于成本削减超出预期（年化成本节省的数额达到75亿美元，比预期多了20亿），而且流媒体用户情况也好于预期（1.502亿，略高于预期的1.47亿），迪士尼的股价在财报发布后近一周上涨了约10%。
迪士尼CEO艾格表示，“虽然我们还有工作要做，但这些努力使我们能够超越这段修复期，重新开始建设我们的业务。”
艾格将迪士尼未来能否成功划出“四个关键”，分别是：
“在流媒体业务中实现显著且持续的盈利能力”，“将ESPN打造成卓越的数字体育平台”，“提高影视工作室的产量和经济效益”，以及“推动我们乐园和体验业务的增长”。
迪士尼未来的四个关键
迪士尼娱乐业务板块：涨价让流媒体收入利润好转
迪士尼的娱乐业务板块，包括电视网络（ABC与A+E等）、流媒体（Disney+与Hulu等）、影视内容发行与授权。
电视网络方面，季度收入26.28亿美元，同比下滑9%；运营利润8.05亿美元，与上年同期的8.06亿美元基本持平。
随着电视网络订户减少，迪士尼的相关广告收入也下降；但由于涨价、新播出内容减少推动营销成本降低、美国影视行业罢工导致节目和制作成本下降，利润保持稳定。
流媒体方面，季度收入50.36亿美元，同比增长12%；运营亏损4.2亿美元，相比去年同期的亏损14.06亿美元，收窄了70%。
迪士尼流媒体业务表现好转，很大程度上是由于Disney+和Hulu平台的涨价，订阅用户反而遇到瓶颈。
由于广告收入增加，迪士尼在本土地区（美国与加拿大）Disney+的月度ARPPU（每个付费订阅者的平均月收入），从7.31美元增加到7.50美元。
由于订阅价格上涨，国际Disney+（不包括Hotstar）的月度ARPPU，从6.01美元增加到6.10美元。不过，促销产品的订阅者比例增加，部分抵消了这一增长。
Disney+在印度地区也实现了增长，由于套餐订户数量减少和广告收入增加，Disney+ Hotstar的月度ARPPU，从0.59美元增加到0.70美元。
Hulu的用户分为点播和直播+点播，由于广告收入下滑和捆绑套餐订户增加等原因，月度ARPPU都有所下降。
11月1日，迪士尼宣布，将于12月1日前向NBC环球支付约86.1亿美元，收购后者在Hulu中持有的33%股权。此后，迪士尼将完全拥有Hulu，并将其纳入Disney+的流媒体服务。
不过，从上面的图表，我们可以看到Disney+北美地区用户数走势与Hulu高度一致，而且迪士尼已经在推两个平台的捆绑套餐，此后能否1+1≥2，有待观察。
迪士尼流媒体捆绑套餐
影视内容发行与授权方面，季度收入18.6亿美元，同比减少3%；运营亏损1.49亿美元，去年同期是亏损800万美元。
迪士尼提到，营业亏损增加的主要原因是《幽灵鬼屋》本季度的表现不及去年同期的《雷神4：爱与雷霆》。
《幽灵鬼屋》电影源自迪士尼乐园同名游乐设施，不过它未能复制《加勒比海盗》系列的成功，其制作成本1.5亿美元、全球票房略高于1亿美元，目前豆瓣评分6.0。
迪士尼《幽灵鬼屋》
放眼整个2023年，迪士尼上映的电影的票房与口碑都不理想。近日上映的《惊奇队长2》，中国和北美市场均哑火，制作成本2.75亿美元，目前全球票房刚过1亿美元，创下漫威最差纪录。
迪士尼体育业务板块：希望通过ESPN Bet增收
迪士尼的体育板块，主要是ESPN和印度的Star两大平台，有电视网络和流媒体ESPN+。
2023财年第四季度，ESPN在本土地区收入34.55亿美元，同比增长1%；国际地区收入3.63亿美元，同比增长2%。印度Star平台收入9200万美元，同比减少21%。
运营利润方面，本季度ESPN在本土地区利润9.87亿美元，同比增长16%，国际地区亏损3400万美元，同比扩大79%。印度Star平台利润1200万美元，同比减少29%。
ESPN在北美业绩好转，主要原因是有些节目未续订导致大学生橄榄球赛事等成本下降，ESPN+涨价，降低营销成本，以及广告收入小幅增长。
该季度，ESPN+的付费订阅用户达到2600万，同比增长3%，但月度ARPPU则下降2%至5.34美元。
随着体育内容平台触达天花板，ESPN开始逐渐下滑，ESPN+的推出也未能扭转趋势。从2017年开始，ESPN进行三次大规模裁员，共裁掉近1000名员工。
除了降本，迪士尼也在努力为ESPN增效，希望进一步挖掘体育内容用户的商业价值。
本周二，博彩服务ESPN Bet开始在美国十七个州上线。
根据迪士尼与佩恩集团（Penn）今年8月披露的信息，佩恩集团将向ESPN支付15亿美元现金，并提供5亿美元的认股权证，付出共计20亿美元的代价，将其体育博彩服务Barstool Sportsbook更名以ESPN Bet品牌运营，并且可以整合ESPN每月访客过亿的庞大用户数据库。
ESPN Bet
ESPN表示，将利用其平台“教导体育迷进行负责任的博彩”，比如继续以“新闻诚信”报道体育行业，在内部创建一个委员会，还会制定“保护”粉丝的指南。
文创潮（微信：IPtide）这里再将迪士尼的娱乐和体育两个板块收入和运营利润数字相加，与此前披露的媒体与发行板块进行纵向对比。
需要指出的是，由于统计口径、跨部门重复计算等原因，2023财年第四季度如此相加有小幅误差，仅供参考。
迪士尼体验业务板块：支撑集团发展战略
迪士尼现在的体验板块，大致相当于此前的乐园与衍生品板块，数据有一定差异。
它包括迪士尼主题乐园、体验（迪士尼邮轮等）、消费者产品三个组成部分，前二者都呈现出强劲复苏，衍生品则受限于欧美经济环境的不景气而出现下滑。
恢复情况最好的，依然是包含上海迪士尼乐园在内的国际业务，本季度收入同比增长55%，运营利润更是增长了5倍。
10月24日，上海迪士尼乐园宣布，第八大主题园区将于2023年12月20日正式开幕，这也是全球首个“疯狂动物城”主题园区。
迪士尼乐园和体验业务计划新动作
迪士尼表示，国际乐园和体验业绩增长主要是因为运营天数增加、游客数量增多，平均票价上涨，但新产品和通货膨胀也让成本增长。
2023年是迪士尼公司100周年，众多被授权商联合推出了各种周年主题产品，比如名创优品的迪士尼周年复古邮票盲盒等产品，进入过盲盒热销榜TOP10。
迪士尼透露，其中国区授权消费品业绩在2023财年取得了两位数字的增长，其中毛绒玩具的销售在过去3年保持了平均50%的增长。
不过，欧美市场表现就不甚理想了。
文创潮此前曾提到，2023年前三季度，迪士尼IP（包括漫威、皮克斯、星球大战等）为Funko贡献的收入，从去年同期的4.55亿美元下滑到3.06亿，跌幅超30%。
另一家玩具上市公司Jakks的娃娃和装扮玩具业务，第三季度的收入同比下滑了27%。它的娃娃和装扮玩具，主要有迪士尼冰雪奇缘、迪士尼公主等IP。
