10月30日晚，万达电影股份有限公司（以下简称：万达电影）披露《2023年第三季度报告》。报告显示，万达电影三季度实现营收44.79亿元，同比增长60.97%；归母净利润6.92亿元，同比增超长超过13倍。2023年前三季度共营收113.48亿元，同比上升46.98%；归母净利润11.15亿元，同比扭亏。此次三季报未披露各板块具体营收情况，但万达电影表示公司各业务板块经营业绩较上年同期均实现较大增长。
据此前半年报，万达电影主要营收来源为观影收入，占比近六成；电影制作发行及相关业务收入占比则不足3%。该公司今年三季度净利润增长创上市以来单季新高，多得益于电影行业强势回暖带来的观影收入增加，放映板块业务杠杆效应明显。国家电影局数据显示，今年暑期档空前火热，影片票房206.19亿元，观影人次超5.05亿，全国单日票房连续72天破亿。据披露，2023年第三季度万达电影国内影院实现票房25.7亿元（不含服务费），同比增长102.1%，整体表现好于行业平均水平。
相较于增益明显的放映板块，万达电影第三季度在内容板块的业务增长难称亮眼。在最热闹的暑期档中，该公司出品的项目仅有票房9.12亿的《热烈》。据公开信息，《热烈》共有9个主要出品方，万达电影仅是其中之一。而财报中提及的《孤注一掷》分账票房为35.27亿元，万达电影仅是19个联合出品方之一。尽管投资比例属于不在披露范围内的商业机密，但并非主控主投出品方的万达电影能够从中获益的比例有限。万达电影在内容板块的窘境从暑期档延续至国庆档。该公司出品的《好像也没那么热血沸腾》分账票房仅有1.57亿元，万达电影也仅是16个出品方之一。尽管《志愿军：雄兵出击》分账票房为7.27亿元，但万达电影仅是28个联合出品单位之一。由此可见，万达电影在整个第三季度缺乏能够提升内容板块业绩的项目。
电影储备方面，2023年第四季度万达电影有多部参投出品影片待映。其中，主出品主发行的电影《三大队》已定档12月15日上映，猫眼想看数达3.8万人，《维和防暴队》也预计将于年内上映；参投电影《无价之宝》和《瞒天过海》则分别定档11月10日和12月8日，猫眼想看数均超5万人。此外，该公司主投主控影片《寻她》此前已入围上海国际电影节并收获金爵奖最佳影片提名。除上述项目外，公司储备电影还包括《我才不要和你做朋友呢》《误杀3》《女大佬》《重案检察官》等。
火热暑期档结束后，国庆档的遇冷在一定程度上显示了观众对大公司扎堆押注大档期“固有套路”的疲劳。2023年第四季度仅余“贺岁档”一大档期，万达电影已定档的3部参投影片中有2部都将于该档期上映。
就内容孵化而言，互联网电影公司优势较为显著，猫眼微影和淘票票影视参与了大部分近期上映的新片。国营电影公司也持续有项目输出，例如中国电影，四季度电影布局则明显更为多元。其中，中国电影发行的影片《惊奇队长2》《红猪》《蜡笔小新下：新次元！超能力大决战》等均将于11月上映，汇集漫威、蜡笔小新两大IP和名导宫崎骏。正在上映的《河边的错误》《一个和四个》《白塔之光》《心愿房间》也覆盖多种题材类型。此外，宸铭影业、上狮文化、当当影业等新锐公司也不断入局。万达电影不再占据内容板块的头部。
从往期财报和电影项目储备来看，万达电影未来的业绩增长还依赖院线放映。截至9月30日，万达电影在国内拥有已开业影院共877家，有7338块银幕，前三季度该公司累计市场份额16.5%，经营效率持续提升。除放映板块改善外，万达电影在9月接受机构调研时表示，预计明年公司映前广告业务也将迎来加速恢复。
就市场环境而言，行业的复苏不仅在于拔高了暑期档等大档期的票房上限，让院线成为最直接的获益方，也在于保证冷门档期持续的影片供给。据猫眼专业版，在贺岁档到来之前的每一周都至少有一部体量较大的电影上映。此外，据首创证券研报，中秋国庆档低于市场预期，但国内电影行业环境向好趋势不变，优质内容四季度加速释放。而万达电影内容板块的疲软和放映板块的强势增长则在一定程度上表明，冷门档期持续的院线票房收入未必会低于一个大档期的收入。不再依赖档期，至少对于院线端是一件好事。
值得注意的是，万达电影此前在线上电影营销场景的布局已初具成效，在猫眼与淘票票两大平台占据九成票务市场份额的情况下仍为万达电影自有渠道带来了有效的会员转化。今年9月29日，万达电影抖音矩阵迎来直播一周年，据统计，万达电影一年间直播业务创下GMV1亿元纪录，其中共计500万人次的抖音用户已通过直播购票的方式转化为万达电影APP用户。今年国庆期间，万达电影抖音直播矩阵36个账号直播超240余场，最终实现超215万的曝光总量，创造超1740万成交额，主创、影评人共同参与的“讲电影+卖影票”营销新模式有望为万达电影的影票销售业务带来更多流量加持，助推四季度院线收入进一步提升。
