【A股高位盘整，板块轮动节奏加快】 11月14日，A股市场高位盘整。11月以来，沪指围绕4000点关口反复震荡，板块之间与板块内部的轮动节奏均明显加块，AI、新能源、资源品、大消费等主线均有所表现，但上涨持续性相对有限。在部分机构看来，短期内须防范高位股的回调风险，可关注科技主线的内部轮动，以及消费板块的补涨机会。（上海证券报）

【11月以来近770家公司获机构调研，电子和机械设备行业继续获得青睐】 三季报披露结束后，机构又开始密集调研上市公司，挖掘相关投资机遇。Wind数据显示，截至11月14日记者发稿时，11月以来已有近770家公司接待各类机构调研。从单家公司情况看，立讯精密成为机构最青睐的标的，百济神州-U、汇川技术、安集科技、通宇通讯等关注度居前。（中国证券报）

【美国劳工统计局：将于11月20日发布9月就业报告】 美国劳工统计局（BLS）更新的日程安排显示，将于11月20日发布9月就业报告，11月21日发布9月实际收入报告。

【大华银行：东盟中长期贸易投资前景积极，2030年FDI或升至3700亿美元】 新加坡大华银行11月14日发布的《东盟连接》报告显示，尽管美国贸易政策带来短期阻力，但东盟凭借日益加强的跨境政策协调、深化的区域一体化和供应链多元化趋势，中长期贸易和投资前景依然强劲。报告预测，东盟的年均外国直接投资（FDI）流入量到2030年或将从2024年的2250亿美元增至约3700亿美元，总贸易额同期将从3.8万亿美元增至5.3万亿美元。（央视新闻）

【星展银行：美债收益率攀升或支撑美元反弹，日元面临财政风险考验】 星展集团研究部策略师张伟亮11月14日发布分析报告指出，受长期美债收益率攀升及美联储降息预期降温影响，美元近期的跌势可能止步并出现反转。同时，受日本国内财政预算不确定性影响，日元波动性或将上升。报告指出，由于隔夜30年期美国国债拍卖需求疲软，推动长期美债收益率走高，这对美元形成了支撑。此外，市场对美联储12月降息的预期已有所回落，从上周的66%降至目前的50%。（新华财经）

【俄与国际原子能机构磋商扎波罗热核电站供电安全事宜】 俄罗斯国家原子能公司11月14日通报，俄罗斯国家原子能公司总经理利哈乔夫与国际原子能机构总干事格罗西在加里宁格勒举行会谈，双方就高压输电线检修后恢复扎波罗热核电站外部供电事宜进行磋商。双方还就国际原子能机构专家在扎波罗热核电站的轮换安排进行了讨论。利哈乔夫表示，俄方计划今年为扎波罗热核电站的一、二号机组反应堆颁发运行和维护许可证。（央视新闻）

【2025年天猫双11近600品牌成交破亿】 11月15日消息，今年天猫双11，平台近600个品牌成交破亿，34091个品牌同比去年增长翻倍，18048个同比增长超3倍，13081个同比增长超5倍。

【美国芝加哥移民设施外爆发冲突，21名示威者被捕】 当地时间11月14日，美国芝加哥地区一处联邦移民设施外爆发警民冲突，已有21名示威者被警方逮捕。库克县警长办公室表示，警方正在核实被捕人员身份及可能面临的指控。（央视新闻）

【北交所市值超九千亿，国家级专精特新“小巨人”企业占比过半】 最新数据显示，截至11月14日收盘，北京证券交易所市场总值超过9000亿元， 国家级专精特新“小巨人”企业占比过半，北交所已成为服务创新型中小企业主阵地。（央视新闻）

【全国累计提交超3170万条育儿补贴申报信息】 第五届中国人口与发展论坛11月14日在北京举行。国家卫生健康委主任雷海潮介绍，“十四五”以来，我国不断完善生育政策体系和激励机制。2025年9月开始申领育儿补贴，目前全国累计提交3170多万条申领信息，各地已经于本月中旬陆续开始发放育儿补贴。（央视新闻）

【三方共享数据，京津冀达成人力资源互建】 11月14日，京津冀三地人社部门在河北保定举办制造业企业人力资源交流对接会，并正式签署协议，北京通州、天津武清、河北雄安三地人力资源服务产业园达成资源互建。（央视新闻）

【粮农组织：过去三十余年灾害致全球农业累计损失约3.26万亿美元】 联合国粮食及农业组织11月14日发布的一项最新报告显示，过去三十余年间，灾害已造成全球农业累计损失约3.26万亿美元，年均损失高达990亿美元，约占全球农业GDP的4%。报告强调，数字技术正深刻改变农业风险管理方式，为粮食安全和农民生计构筑新的韧性基础。

【比利时反对利用俄遭冻结资产援乌方案】 比利时首相德韦弗与欧盟委员会主席冯德莱恩举行会谈，讨论俄罗斯中央银行在布鲁塞尔欧洲清算银行被冻结资产事宜。冯德莱恩曾表示，利用冻结资产为乌克兰贷款融资是“最有效方式”，但遭到比利时反对。比利时担心若俄罗斯索赔，可能承担金融风险，因此要求欧盟建立“团结机制”，确保成员国共同分担责任。欧盟委员会需在12月中旬前提交修订方案，回应比利时顾虑。（央视新闻）

【丹麦向乌克兰交付价值8.3亿欧元军事援助】 当地时间11月14日，欧盟轮值主席国丹麦在社交媒体发布消息说，该国已完成向乌克兰交付一批价值近8.3亿欧元的武器和军事装备，资金来源于欧盟利用被冻结俄罗斯资产所产生的“意外收益”。据了解，这是欧盟第二次动用“意外收益”向乌克兰提供军事支持。据称，这批装备将用于加强乌克兰武装部队的作战能力。丹麦方面表示，该交付已经全部完成，并将继续与欧盟伙伴一道支持乌克兰。（央视新闻）

【波黑养老院火灾事故原因公布】 波黑图兹拉州检方11月14日说，该州首府图兹拉市一所养老院4日晚发生的火灾最终造成15人遇难、30多人受伤。火灾由一台收音机的电线短路引发。图兹拉州检察院在一份声明中说，该电线被夹在墙体与一个床位的金属床架之间，先受到机械性挤压，随后发生热过载，从而引发短路。这一结论由电气工程和消防保护领域的认证专家作出。（新华社）

【法国10月CPI同比上涨0.9%】 法国国家统计和经济研究所（INSEE）11月14日公布的最终数据显示，10月法国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.9%，低于9月的1.2%，并较初值下调0.1个百分点。（新华财经）

【依据《指引》加强反垄断合规有哪些重要意义？市场监管总局回应】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征求意见。现就相关内容解读如下： 一是优化竞争生态。《指引》强调“宽严相济”的监管思路，致力于厚植公平竞争文化，引导平台经营者用好超大规模市场的优势，改变“圈地”竞争思路，走出排除、限制竞争有利于“幸存者”更好发展的误区，并呼吁各领域平台经营者建立起“共同体”思维，通过合作开放推动竞争升级、企业转型和互利共赢。 二是集中创新力量。《指引》有针对性地对多类新型垄断风险作出提示，主要目的在于增强平台经营者公平竞争发展信心，有能力、有动力摆脱低水平同质竞争的桎梏，释放更多开展前瞻性研发的潜能，推动平台企业将力量向优质创新倾斜，布局更多新兴产业，将力量进一步集中到积极服务民生福祉、深度参与国家战略的科技创新中，更好把握新一轮科技革命和产业变革带来的机遇。 三是赢得更多青睐。在当下动态性较强的市场环境中，合规经营已成为企业赢得各方认可的关键“通行证”。消费者愈发理性，为优质平台的商品和服务买单的意愿更强；从业人员重视权益保障，平台合规口碑直接影响岗位吸引力；合作商、投资者倾向于与合规企业携手，降低不确定性引起的商业风险。同时，符合国际反垄断标准的合规企业，能更顺利地进入海外市场、拓展国际版图。

【《指引》如何帮助平台经营者健全反垄断合规保障机制？市场监管总局回应】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征求意见。现就相关内容解读如下：《指引》指出，反垄断合规管理机构负责统筹、组织和推进反垄断合规管理工作。平台经营者可以专设反垄断合规管理机构，也可以由有关部门承担相应职责，《指引》鼓励平台经营者为其独立履职提供必要的资源，保障反垄断合规管理有效实施。平台经营者总部可以要求分公司、控股子公司等配合反垄断合规管理工作。《指引》鼓励平台经营者健全风险闭环管理机制，提出了合规汇报、合规培训、合规考核、合规监督以及合规管理信息化等多项在实践中行之有效的合规保障运行机制，引导平台经营者实现风险闭环管理，落实落细合规管理主体责任。

【《指引》如何帮助平台经营者加强反垄断合规风险管理？市场监管总局回应】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征求意见。现就相关内容解读如下： 《指引》从风险评估、风险提醒、风险防控、配合调查、合规整改等维度引导平台经营者健全全链条风险管理体系，鼓励平台经营者开展平台规则审查和算法筛查，并对合规激励作出规定。 一是开展风险评估。平台经营者可以根据所处行业特点和市场竞争状况，结合自身经营规模、商业模式等因素，建立风险评估指标体系，全面评估反垄断合规风险。鼓励平台经营者基于风险评估施行分类分级管理，对不同类别、等级的风险采取不同措施。 二是进行风险提醒。鼓励平台经营者对内施行分岗分级提醒，根据不同岗位、级别和工作范围的员工所面临的不同风险，针对性开展风险提醒，并对各类需要重点做好风险提醒的人员进行详细列举。 三是做好风险防控。平台经营者可以在对重要事项作出决策前，对有关事项进行反垄断风险识别评估，对有关人员进行风险提醒。平台经营者在经营过程中要根据法律法规、行业情况、市场结构、业务布局等发生的变化，及时更新风险评估指标体系，重新评估风险，提出合规建议。平台经营者可以在相关工作完成后对反垄断合规风险进行复盘，及时加强和改进风险防控工作。 四是开展平台规则审查和算法筛查。平台规则审查方面，《指引》列举了重点审查的平台规则，包括账户管理规则、终端用户政策、平台内经营者协议和管理办法、第三方服务商合作协议、流量分配规则、促销活动政策等。算法筛查方面，《指引》列举了可以进行定向筛查和动态监测的算法，明确了重点关注的风险，鼓励平台经营者将技术手段与人工复核相结合，建立算法迭代纠偏机制。 五是配合调查和合规整改。平台经营者及其员工要配合反垄断执法机构的调查，如实提供反垄断执法机构要求提交的证据材料，避免拒绝或者阻碍调查的各类行为。《指引》指出，按照反垄断“三书一函”要求进行整改时，平台经营者要注意及时提交整改方案，有序推进整改工作，同时可以开展整改效果评估并做好相应的完善改进以及接受社会监督等工作。 此外，《指引》指出，平台经营者要建立完善的反垄断合规管理制度，并真实、有效实施。平台经营者遇到反垄断调查时，可以依据《经营者反垄断合规指南》规定，向反垄断执法机构申请合规激励，相应反垄断合规制度的建设实施情况可被依法酌情考虑。

【如何把握《指引》中列举的八个风险示例？市场监管总局回应】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征求意见。现就相关内容解读如下：为了帮助平台经营者更好识别反垄断合规风险，增强条文可读性、生动性，《指引》结合反垄断监管执法经验，以示例方式为平台经营者列举了8种风险：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、“全网最低价”和平台差别待遇。这8个风险示例是对互联网平台具体场景中垄断风险的明确提示，涉及数据传输、算法适用、服务定价、搜索排序、推荐展示、流量分配、补贴优惠等多种平台经营活动。鼓励平台经营者结合《指引》列举的风险示例，主动开展风险评估自查，避免发生示例中提及的反垄断合规风险。但认定一项行为是否构成《反垄断法》禁止的垄断行为，需要依据《反垄断法》及相关法规规章，经过调查取证和分析论证方能得出结论。

【《指引》如何引导平台经营者识别滥用市场支配地位风险？市场监管总局回应】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征求意见。现就相关内容解读如下： 《指引》指出，市场力量较大的平台经营者要定期评估是否在相关市场具有市场支配地位，避免在提供平台服务或者开展自营业务等过程中从事滥用市场支配地位行为。 一是明晰基本分析框架。平台经营者识别滥用市场支配地位行为风险，通常首先界定相关市场，评估在相关市场是否具有市场支配地位、是否实施相关行为，再结合是否具有正当理由以及相关行为是否排除、限制市场竞争，具体分析是否构成滥用市场支配地位行为。 二是细化认定市场支配地位的考虑因素。《指引》指出，平台经营者评估是否具有市场支配地位时，可以结合自身的情况以及平台内经营者、其他平台经营者的情况进行综合考虑，具体可以考量平台经营者的市场份额以及相关市场竞争状况、控制市场的能力、财力和技术条件，以及平台内经营者等其他经营者对其在交易上的依赖程度、其他平台经营者进入相关市场的难易程度等因素。 三是列举具体行为方式。《指引》结合互联网平台主要业务模式，详细列举不公平高价或者不公平低价、低于成本销售、拒绝交易、限定交易、搭售或者附加其他不合理条件、差别待遇等典型滥用市场支配地位行为的具体方式。同时，归纳总结认定具有“正当理由”时的考量因素以及常见的不属于“正当理由”的具体情形，为平台经营者提供清晰的行为指引。 四是提供滥用市场支配地位行为风险示例。《指引》结合监管执法实践和互联网平台特点，以示例的形式对平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、“全网最低价”、平台差别待遇6个场景中的新型垄断风险作出特别提示，为平台经营者加强反垄断合规管理提供有益参考。

【《指引》如何帮助平台经营者识别垄断协议风险？市场监管总局回应】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征求意见。现就相关内容解读如下： 《指引》指出，平台经营者要避免在提供平台服务或者开展自营业务等过程中达成垄断协议，以及组织其他经营者达成垄断协议或者提供实质性帮助。 一是明晰基本分析框架。平台经营者识别垄断协议风险，通常首先分析相关行为是否属于《反垄断法》第十七条、第十八条第一款和第十九条规定的情形，再分析上述行为是否符合《反垄断法》规定的不予禁止或者豁免条件。 二是列举具体行为方式。《指引》结合行业特点和执法实践，详细列举平台经营者可能达成横向垄断协议、纵向垄断协议以及组织达成垄断协议或者为达成垄断协议提供实质性帮助的各种行为方式，引导平台经营者防范发生垄断协议风险。 三是提供垄断协议风险示例。为了帮助平台经营者更好识别垄断协议风险，《指引》总结提炼了平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议两个场景中的垄断协议风险，采取风险概述和具体案例相结合的方式，为平台经营者提供合规参考。

【平台经营者加强反垄断合规管理的原则是什么？市场监管总局回应】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征求意见。现就相关内容解读如下：为实现规则公平、算法向善、竞争合规，《指引》指出，平台经营者开展反垄断合规管理坚持以下原则：一是针对性原则。结合所处行业、商业模式和治理结构等因素，有针对性地识别、评估和防控合规风险，开展反垄断合规管理。二是全面性原则。推进事前事中事后全链条合规，实现业务领域、部门、员工全覆盖，贯穿决策、执行、监督各环节，构建协同联动的全面合规体系。三是穿透性原则。贯通平台经营者总部和分公司、控股子公司等，完善总部指导、协调、监督和考核机制，压实各分支机构等自身合规管理职责，实现层级穿透、业务穿透、规则算法穿透。四是持续性原则。健全反垄断合规长效机制，保障合规管理制度持续有效执行，防止“一次性”“阶段性”合规，定期评估自身合规经营情况，及时更新完善反垄断合规管理制度。

【美政府将部分农产品移出“对等关税”清单】 美国白宫公布总统特朗普签署的最新行政令，进一步调整“对等关税”的适用范围，将部分农业产品排除在此前依据《对等关税行政令》所征收的附加关税之外。行政令指出，基于国内相关产品需求与产能评估，以及政府机构最新建议等因素，特朗普认为有必要修改关税清单，以应对其在《对等关税行政令》中所宣布的“国家紧急状态”。更新后的关税豁免表及对“结盟伙伴”的潜在调整清单将自美东时间2025年11月13日0时1分起生效。行政令同时要求修改《美国协调关税表》，并按规定处理可能涉及的关税退还。（央视新闻）

【民调显示过半美国人反对“法外处决”式打击行动】 近期，美国以“缉毒”为由，在委内瑞拉附近加勒比海域行动不断。9月初以来，美军已在加勒比海和东太平洋击沉至少20艘所谓“贩毒船”，造成70多人死亡。一项民调显示，仅有29%的美国人支持在未经法官审判或法庭程序的情况下，动用美军在海外杀死所谓“贩毒者”，而反对这种行为的受访者高达51%，其余20%的受访者表示立场未定。此外，仅有35%的受访者表示支持在未经委内瑞拉政府同意的情况下，使用美国军事力量打击委内瑞拉境内目标。（央视新闻）

【平台反垄断合规指引征求意见，八类风险场景获明确提示】 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），于11月15日面向社会公开征求意见。为了帮助平台经营者更好识别反垄断合规风险，增强条文可读性、生动性，《指引》结合反垄断监管执法经验，以示例方式为平台经营者列举了8种风险：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、“二选一”行为、“全网最低价”和平台差别待遇。这8个风险示例是对互联网平台具体场景中垄断风险的明确提示，涉及数据传输、算法适用、服务定价、搜索排序、推荐展示、流量分配、补贴优惠等多种平台经营活动。鼓励平台经营者结合《指引》列举的风险示例，主动开展风险评估自查，避免发生示例中提及的反垄断合规风险。

【巴克莱预测美联储将提前扩表，明年2月开始购买国库券】 据报道，在多位美联储关键官员暗示将扩大资产负债表后，巴克莱策略师预计，美联储将于明年2月开始购买国库券。巴克莱策略师Samuel Earl在周四的一份报告中写道：“鉴于市场对回购利率的关注，美联储正处于风险管理模式下，提前启动资产购买似乎是最可能的结果。”

【德国将再投入1.5亿欧元采购美制武器援乌】 德国国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯宣布，德国将再投入至少1.5亿欧元，用以采购美国武器援助乌克兰。德国今年8月已宣布，在“乌克兰优先需求清单”机制下向乌方提供约5亿美元（约合4.3亿欧元）军事援助。皮斯托里乌斯当天还宣布，德国明年将扩大对乌援助，届时援助金额将超115亿欧元。（新华社）

【特斯拉：FSD驾驶经验远超任何人类驾驶员】 特斯拉当地时间11月14日在社交媒体平台X发文称：“完全自动驾驶系统（FSD）的驾驶经验远超任何人类驾驶员 —— 我们的车队依托超百年的数据进行训练，每十分钟共同经历的驾驶场景总量就相当于人类一辈子的驾驶场景阅历。我们通过数十亿英里的真实道路驾驶数据进行验证，涵盖各类道路类型、光照与天气条件、交通状况、行驶速度及不同地理区域。”

【市场监管总局公布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》】 为支持和引导平台经营者有效防范反垄断合规风险，健全反垄断合规管理机制，保护相关主体合法权益，维护市场公平竞争秩序，促进平台经济健康发展，根据《中华人民共和国反垄断法》等法律规定，市场监管总局起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，今天面向社会公开征求意见，意见反馈截止日期为2025年11月29日。征求意见稿坚持问题导向，及时回应社会期待，为平台经营者设定清晰明确的行为指引。主要有以下特点： 从制定目的看，征求意见稿以促进平台经济创新和健康发展为出发点和落脚点。平台经济创新和健康发展离不开公平竞争的市场环境。征求意见稿详细列举互联网平台可能发生的反垄断合规风险，引导平台经营者加强反垄断合规管理，有效预防和制止垄断行为的发生，有利于营造公平竞争的市场环境，充分激发经营主体内生动力和创新活力，不断提升竞争水平和发展质量。 从文件性质看，征求意见稿是不具有强制力的专项反垄断合规指引。做好反垄断合规可以大幅降低平台经营者的不确定性成本。征求意见稿旨在为平台经营者反垄断合规提供一般性指引，不具有强制力，是加强全链条监管的创新举措，有利于帮助平台经营者精准识别、评估、防范反垄断合规风险，主动规范自身经营行为。 从具体内容看，征求意见稿注重增强反垄断合规管理的针对性、有效性。征求意见稿结合平台经济行业特点、经营模式、竞争规律等，及时总结反垄断监管执法经验，提出8个场景中的新型垄断风险，引导平台经营者加强平台规则审查和算法筛查，构建全链条合规管理制度，针对性、穿透式做好反垄断合规管理工作。（央视新闻）