十年期国债期货11月29日出现暴跌。
当日，国债期货市场开盘即持续波动下跌，午后跌幅继续扩大。截至收盘，十年期国债期货主力合约下跌0.71%至98.930，为今年以来最大单日跌幅。五年期国债期货同样下跌0.42%至100.200。
多数分析人士认为，资金荒是引发此轮期债大跌的主要原因。
29日，央行公开市场进行900亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、300亿元28天逆回购。而当日公开市场有2000亿逆回购到期，资金净回笼100亿，连续第四天净回笼。瑞达期货分析认为，在央行连续资金净回笼下，银行间市场“资金荒”迹象愈发明显，资金利率全面上行，期债大幅下挫。
当天，Shibor（上海银行间同业拆放利率））继续全线抬升，交易所国债回购利率GC007连续上涨，并在当日盘中最高涨至4.5%，资金面冷风频频。
上海中期国债期货研究员王慧表示，除上述因素外，人民币贬值加速叠加年末因素，加之近期国内经济数据大多表现较好，对债市均有一定压制。外围市场上，美国大选重新计票的可能性、意大利公投和德法大选等事件存在的不确定性或推升避险情绪。
九州证券首席经济学家邓海清在当日研报中也表示，外汇占款和财政存款并非资金面的决定性因素，本次资金荒的主要原因在于银行对于同业负债的依赖上升。
邓海清进一步解释称，2015-2016年央行在货币市场采取了过度宽松的政策，同时商业银行对接金融市场的程度，较以往的低货币市场利率时期有明显提高，导致银行大量在货币市场融资进行期限错配，并通过委外进一步提高期限错配程度，导致了金融体系的脆弱性显著上升。一旦货币市场出现风吹草动，会引发一连串的连锁反应，资金荒难以避免，债市大调整也难以避免。
“海外因素只是中国债市调整的加速器，中国债市调整的根源在于中国央行态度的变化。”对于债券市场而言，邓海清预计，在银行负债成本系统性提高之后，银行委外将从货币基金开始收缩，并将逐步扩展到收缩债券类委外产品，委外的“加杠杆、加久期、降资质”模式难以为继，并引发更为广泛的去杠杆，债券市场的长期调整难以避免，2017年十年期国债收益率中枢将在3.1%。
