记者 陈鹏
8月20日，全国银行间同业拆借中心首次发布新的贷款市场报价利率(LPR)，一年期LPR报4.25%，较此前下降6个基点；新增的5年期LPR报4.85%。
根据央行17日公告，新LPR由18家报价行在参考一年期中期借贷便利(MLF)利率的基础上各自加点形成，将替代贷款基准利率成为银行新发放贷款定价的主要参考。
LPR下降在市场预期之中。改革之前，一年期LPR为4.31%，较一年期MLF利率(3.3%)高出1个百分点。
央行有关负责人在解读公告时表示，前期市场利率整体下行幅度较大，LPR形成机制完善后，将对市场利率的下降予以更多反映。
交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健指出，央行公布的1年期和5年以上贷款基准利率分别为4.35%、4.9%，照此计算，新的定价基准较之前分别下降了10和5个基点，属于小幅下降。
“这体现了(监管层)在引导贷款利率下降的同时，也注意避免一次性降幅过大，对市场造成冲击，从而给市场以适应和过度的时间。”他说。
联讯证券首席经济学家李奇霖也认为，一年期LPR的降幅既符合央行降低实体融资成本的政策诉求，同时也在一定程度上符合银行自身的利益诉求。他特别提到，5年期LPR实际降幅偏窄，暗含了“房住不炒”、加强楼市调控的政策原则。
李奇霖指出，银行负债成本偏高可能是制约贷款利率进一步下行的重要因素，若想进一步降低实体融资成本，一个办法就是央行主动下调MLF利率，或者通过货币适度宽松引导综合负债成本下行。
市场对于央行年内调降MLF等政策利率的预期也在升温。分析师认为，LPR与MLF挂钩之后，央行可以通过降低MLF操作利率来降低LPR，进而引导贷款实际利率下行，以降低实体经济融资成本。
中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈周末对界面新闻表示，新的贷款定价机制下，MLF作用相当于类基准利率。在国内经济下行压力加大的情况下，降低MLF利率的必要性有所上升。
工银国际首席经济学家程实指出，随着信贷利率的基准锚发生变更，未来存贷款基准利率的角色将加速淡化，料不再作为降息工具。而以MLF、逆回购利率为抓手的“新式降息”有望在年内择时落地，以推动实际利率匹配经济潜在增速的下行趋势。
分析师指出，近期可以关注的新式“降息”窗口包括8月24日、9月7日、9月17日，这三日分别有1490亿MLF、1765亿MLF、2650亿MLF到期。
根据央行公告，LPR报价频率每月一次，18家报价行应于每月20日（遇节假日顺延）9时前，按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR，于当日9时30分公布。
