文 | 华尔街见闻 周觅
收益拼不过指数，是今年大多数投资者的烦恼。
年初以来，上证指数上涨10.5%，截至2月19日，仍有接近2000只个股没有跑赢大盘。若以深指或者创业板指为参照，跑输的个股就更多了。
指数大涨，成交量持续回升，更是有券商直接喊出了“牛市起点”。如果牛市真的来了，如何判断，又如何上车呢？
券商股从未缺席牛市
券商是一个与市场活跃度息息相关的行业：交投活跃，券商自然大有钱赚；交投清淡，券商也难免裁员过冬。
券商的业绩决定了股价的表现，因此券商股风光的时候，也往往是股市大牛的时候。我们截取了从03年到现在券商股与大盘的走势对比。
从上图可以看出，最近十多年时间，无论A股是小级别的反弹，还是大级别的牛市，券商股都从未缺席，而且从启动时间点来看，券商股通常优先于大盘走出行情。
而且一旦出现确定的牛市，券商股的收益都远高于大盘指数。比如06年底到07年，券商板块涨幅达到惊人的637%；14年下半年到15年中，券商板块涨幅达到263%。即使是反弹行情，09年券商股收益也达到122%，13年则有55%。
券商异动次数成行情风向标
如果把券商指数单日涨幅超过5%看做是异动，2001年以来券商指数单日异动出现过接近200次，今年以来是第二次，上一次是1月4日，也是本次大盘开始触底反弹之日。券商指数异动最频繁的年份集中在2007年，然后依次是2008年和2006年，2015年和2014年，是典型的的行情风向标。
而2016年~2018年行情惨淡，异动次数分别只有5次、2次和1次。今年来券商板块已经异动过两次，涨幅超过了20%。
中信建投在昨晚的电话会议上也表示，近期，监管层多举措引导增量资金入市，提升股市活跃性，奠定牛市的重要前提之一。 牛市初期正是券商的风险收益最佳时期，建议长短线投资者均积极布局。
