记者|慕泽
FOF模式的一大优势在于分散风险、平滑收益，这也是不少投资者选择FOF产品的原因所在，然而，采用FOF策略的“新方程星动力S5号”最近一年多的净值回撤却超过五成，让人不得不质疑其所属的新方程究竟是怎么了？
“新方程星动力S5号”成立于2015年1月19日，在大牛市的背景下，至同年6月中下旬便取得了接近27%的正收益，然而，伴随着之后大盘的急速下挫，该产品净值也开始转而向下，好在之后“新方程星动力S5号”的净值又重新收复失地，并于2017年11月创出历史新高1.38。
然而，自去年1月底以来，该产品净值却再度波动下行，最低净值为0.67，截至今年2月13日，最新累计净值为0.7630，区间回撤高达51.45%。
更为值得注意的是，同属新方程旗下的其他FOF产品在控制回撤方面的总体表现也不乐观。数据显示，目前公司共有14只FOF产品正在运行且净值近期有更新，其中10只产品成立以来最大回撤超过两成，占比71.43%；5只产品的历史最大回撤更是超过了四成，占比35.71%。
资料显示，新方程成立于2010年2月，是好买基金网旗下专做阳光私募TOT的子公司，其管理团队均曾在中国知名的基金管理公司任职中高层职务，是中国第一批进行私募基金研究的机构，拥有中国最大的基金研究团队之一，下设数据支持、宏观策略、量化研究、基础研究四个小组，拥有及时和完善的私募数据库，以独创的4P研究方法闻名。
新方程的基金经理乐嘉庆，曾任珠海建行信托上海营业部投资部经理、华安基金管理公司上海分公司副总经理等，现任好买基金研究中心总监，拥有20年证券从业经验。不过，背靠好买基金网，拥有完善的私募数据库以及基金经理的丰富经验都没能改变新方程旗下部分FOF产品净值大幅回撤的事实。
不仅如此，新方程旗下采用其他策略的产品总体的收益表现也不乐观。数据显示，目前公司旗下正在运行且净值近期有更新的非FOF策略产品共有19只，其中12只处于亏损状态，占比63.16%；最惨的股票多头策略产品“新方程博颐稳健1期”去年8月成立至今，累计亏损已经接近两成。
有分析指出，旗下多只FOF产品净值回撤过大，体现出新方程在风控方面存在明显的短板。理论上讲，背靠好买基金网的新方程在私募数据获取、私募研究等领域拥有着较为明显的优势，然而公司的FOF产品总体的业绩表现却并不乐观，这也反映出该公司或许在如何有效利用资源优势做好FOF产品方面的思路并不清晰。
